ії. (Передача пайових фондів від однієї керуючої компанії інший вже успішно здійснювалася в Росії на практиці). p> Пайові інвестиційні фонди бувають трьох типів: відкритими, інтервальними і закритими. p> У
відкритому фонді інвестор має можливість купити або продати свій пай в будь-який робочий день. p> У
інтервальному фонді інвестор має можливість купити або продати свій пай тільки в певні терміни - в так звані "періоди відкриття інтервалу". Інтервал відкривається не рідше одного разу на рік (зазвичай це 2-4 рази на рік) на термін, що дорівнює двом тижнях. Дати відкриття і закриття інтервалу фіксовані, вони прописані в правилах довірчого управління фондом. p>
Закриті ПІФи створюються під якийсь проект, і продати свої паї можна тільки після завершення цього проекту. Закритий фонд створюється для прямих інвестицій, на термін 1 - 15 років. При цьому такі фонди не зобов'язані викуповувати свої паї, пайовики отримують гроші тільки після припинення діяльності фонду. Це зручно для середньострокових інвестицій, оскільки дозволяє купувати значні пакети акцій або нерухомість, не піклуючись про їх ліквідності і не побоюючись раптового відтоку коштів пайовиків. p> Залежно від об'єктів інвестування пайовий фонд може бути:
фондом грошового ринку;
фондом облігацій;
фондом акцій;
фондом змішаних інвестицій;
фондом фондів;
фондом нерухомості (за винятком відкритих і інтервальних пайових інвестиційних фондів);
індексним фондом;
фондом особливо ризикових (Венчурних) інвестицій (за винятком відкритих і інтервальних пайових інвестиційних фондів). p> Зараз найбільш поширені і привабливі для приватних інвесторів відкриті та інтервальні пайові фонди акцій, облігацій і змішаних інвестицій. Саме ці фонди давно працюють на російському фондовому ринку. p> Закриті пайові фонди з'явилися в 2003 році і не так доступні широкому колу приватних інвесторів, як відкриті та інтервальні фонди. p> У 2003 році також з'явилися перші фонди нерухомості, індексний фонд і фонд грошового ринку.
Інвестиційний пай є іменним цінним папером. Пай засвідчує право його власника на частку майна, що становить пайовий інвестиційний фонд. Інвестиційний пай НЕ має номінальної вартості, а кількість інвестиційних паїв, що належать одному власнику, може виражатися дробовим числом, що залежить від суми, вкладеної пайовиком до пайового фонду. p> Інвестиційний пай є бездокументарній цінним папером - облік прав на інвестиційні паї здійснюється на особових рахунках у реєстрі власників інвестиційних паїв. p> Власники інвестиційних паїв несуть ризик збитків, пов'язаних із зміною ринкової вартості майна, становить пайовий інвестиційний фонд. p> В які активи направляються гроші пайовиків, багато в чому можна судити з назви фонду. У складу активів змішаного фонду входять акції та облігації. p> Фонд грошового ринку орієнтований на вкладення коштів в іноземну валюту, облігації РФ, муніципальні облігації та облігації суб'єктів федерації, іноземні облігації. p> У фондах венчурних (особливо ризикових) інвестицій, крім усього іншого, можуть міститися акції ЗАТ, частки в статутних капіталах ТОВ (що представляють понад 50% голосів), прості векселі. p> У фондах фондів поряд з акціями та облігаціями містяться паї пайових інвестиційних фондів, а у фондах нерухомості - нерухоме майно, права на нерухоме майно та ін
Індексні фонди містять тільки грошові кошти та цінні папери, котирування яких входять у розрахунок якого-небудь фондового індексу. p> Угоди з опціонами, ф'ючерсними і форвардними контрактами можуть відбуватися тільки в цілях зменшення ризику зниження вартості активів фонду. p> Залежно від того, до якого типу (відкритий, інтервальний, закритий) і до якого виду (акцій, облігацій, змішаних інвестицій та ін) відноситься фонд, відповідно змінюється склад і структура активів. p> Для кожного типу та виду фонду визначено, в які активи можуть бути вкладені кошти пайовиків і в яких частках, а в які активи заборонено інвестувати. p> Ці положення закріплені в постанові ФКЦБ про склад і структуру активів фондів. p> Перелік об'єктів інвестування і вимоги до структури активів конкретного пайового інвестиційного фонду містяться в інвестиційній декларації фонду (це друга глава Правил довірчого управління фондом). А фактичний склад і структура активів фонду розкриваються щокварталу в звіті про інвестиційні вкладеннях фонду. p> Керуюча компанія не вправі придбавати за рахунок майна пайового інвестиційного фонду єкти, що не передбачені інвестиційною декларацією фонду. p> Дохід пайовика складається з приросту вартості його паїв. Вартість паїв з часом може як збільшуватися, так і зменшуватися, оскільки змінюється ринкова вартість цінних паперів у складі майна фонду. Саме тому, як зазначено вище, власники інвестиційних паїв несуть ризик збитків, пов'язаних із зміною вартості паїв. Прибутковість фонду не гарантується н...
