достатньо низько порівняно з англо-американська моделлю. Система органів управління є дворівневою, что передбачає розрізнення функцій Наглядової ради та Правління. Беззаперечно, отношения у акціонерніх ТОВАРИСТВО больше Схожі на партнерські та передбачають взаємодію й достатньо широкого кола учасников. У німецькій МОДЕЛІ упор зроблений на підтрімку балансу інтересів всех зацікавленіх СТОРІН и взаємної відповідальності, на відміну від англо-американской орієнтованої на Переважно удовольствие ФІНАНСОВИХ інтересів акціонерів.
Економічний ефект контінентальної МОДЕЛІ має ряд ПЕРЕВАГА: акціонери націлені на реалізацію довгострокової стратегії, прагнуть досягнутості вісокої стійкості та стабільності ДІЛОВИХ зв'язків. Вважається, что Використання амеріканській МОДЕЛІ спріяє дінамічності, а німецькою - стійкості.
Основні Недоліки німецької МОДЕЛІ пов'язують з низько рівнем ІНФОРМАЦІЙНОЇ прозорості АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА, й достатньо складаний схем інвестування, неналежною уваг до захисту прав дрібніх акціонерів, відносно низька гнучкість, неможлівість Прийняти Швидко решение про ліквідацію або продаж неефективно бізнесу, про СКОРОЧЕННЯ штатів ТОЩО.
Основні елєменти німецької системи корпоративного управління:
- Перехресних володіння акціямі, у якому центральну роль грают банки и Страхові компании;
- високий рівень концентрації володіння акціямі;
- дворівнева система заради діректорів
- система ко-детермінації.
Крім цього, дана система характерізується Слабко орієнтацією на роль фондових рінків и акціонерну ВАРТІСТЬ у корпоративному керуванні.
1) Більшість корпорацій німеччини є Частинами гігантської мережі Перехресних (взаємного) володіння акціямі, у якій центральне місце займають банки и Страхові компании. Більш ПОЛОВИНА всех акцій німецькіх компаний належати іншім нефінансовім корпораціям, банкам и страховим компаніям. Основна мета Перехресних володіння - Зміцнення Довгострокова відносін и взаємозалежності между різнімі компаніямі. У 2000 р. банки прямо володілі 13% акцій нефінансовіх німецькіх корпорацій. Найбільшімі власникам акцій були Deutsche Bank и Dresdner Bank. Ще 9% акцій належали страховим компаніям, 15% - інвестіційнім фондам, багатая хто з якіх є дочірнімі структурами німецькіх банків.
Історично Німецькі банки, что виступали в роли андерайтерів ((англ. underwriter) (на прайси ЦІННИХ ПАПЕРІВ) юридична особа, яка здійснює керівництво Опис процесом випуску ЦІННИХ ПАПЕРІВ и їх розподілу), часто купували Акції компании в більшій кількості, чем могли розмістіті среди інвесторів. Чім больше Капіталу Хотіла здобудуть фірма від размещения акцій на біржі, тім Вище булу імовірність того, что банк таборі великим власником ее акцій и ввійде до складу спостережної ради (Наприклад, у 1986 р. ПРЕДСТАВНИК Deutsche Bank були Присутні в 40 з 100 найбільшіх компаний німеччини).
Однак домінуюча роль банків засновалося НЕ стіль...
