ії, а критеріями - сума накопичених коштів або внутрішня норма прибутку. При їх використанні треба прагнути до охоплення всього періоду функціонування проекту.
На наступній сторінці поміщений графік (діаг. 2) з результатом розрахунку двох критичних точок для прикладу, використовуваного в даній книзі. На графіку видно, що розглянутий інвестиційний проект буде в змозі повністю погасити зовнішню заборгованість у встановлені терміни (чотири інтервалу планування) тільки при умови досягнення обсягів виробництва на рівні не нижче 85 відсотків від запланованих або при ціні реалізації не більше ніж на 8 відсотків нижче, ніж передбачається у вихідному варіанті.
В
Діаг.2. Розрахунок критичних точок
Третя група методів, враховують фактор невизначеності при здійсненні інвестиційного проекту - так званий "аналіз чутливості" [sensitivity analysis]. Загальним підходом при проведенні цього аналізу є відстеження впливу на самі значущі критерії комерційної спроможності проекту (зазвичай - на внутрішню норму прибутку) зміни ключових параметрів вихідних даних. Межі варіації при цьому складають, як правило, плюс-мінус 10 - 15 відсотків.
На закінчення слід ще раз повторити тезу про необхідність виконання оцінки ступеня ризику в усіх випадках, коли є підстави сумніватися в точності підготовлених вихідних даних. У першу чергу це повинно відноситися до проектів, здійснення яких передбачається в умовах загальної нестабільності. Чотири принципи, лежать в основі інтегрованої системи документації для комерційної оцінки інвестиційних проектів: єдиний інформаційний стандарт, повнота, взаємозв'язок, універсальність. Чотири блоки вихідної інформації для оцінки комерційної спроможності інвестиційного проекту: виручка від реалізації, інвестиційні і поточні витрати, джерела фінансування. Основоположне припущення, використовуване при виконанні оцінки інвестиційних проектів - діяльність підприємства в поточному інтервалі планування повністю описується сумарними потоками надходжень і платежів. Для виконання розрахунків у постійних цінах вся вихідна інформація, включаючи процентні ставки, має бути підготовлена ​​в реальному грошовому обчисленні. Основним методом розрахунків при оцінці інвестиційних проектів є метод постійних цін. Облік впливу інфляції повинен проводитися в рамках аналізу чутливості. Три групи методів оцінки ступеня ризику здійснення інвестицій: імовірнісний аналіз, розрахунок критичних точок і аналіз чутливості. Точка беззбитковості - мінімальне значення якого-небудь з ключових вихідних параметрів, при якому даний проект залишається беззбитковим.
2. ПРАКТИЧНА ЧАСТИНА
Аналіз ефективності реалізації інвестиційного проекту на підприємстві
1.Дополнітельная витрати на придбання технологічної лінії вартістю О”ІС = 180 (тис. дол)
2.Увеліченіе оборотного капіталу на О”ОК = 36 (тис. дол)
3.Збільшення експлуатаційних витрат:
а) витрати на оплату п...
