ін буде фіксувати в опційному контракті. Підписуючи контракт, продавець опціону йде на ризик, тоді як покупець страхується. Ризик для продавця полягає в тому, що курс акцій може з плином часу підвищиться. І тоді продавець змушений буде купити акції за більш високою ціною і продати їх покупцеві опціону за нижчою зазначеної в контракті ціною. Тобто продавець може втратити свої гроші. Відповідно, щоб продавець погодився підписати контракт, покупець опціону колл має заплатити йому певну суму, яка називається премією (premium), або ціною опціону.
Премія складається з двох компонентів: внутрішньої вартості і тимчасової вартості. Внутрішня вартість - це різниця між поточним курсом базисного активу і ціною виконання опціону. Тимчасова вартість - це різниця між сумою премії та внутрішньою вартістю. Чим більше термін дії опціонного контракту, тим більше часова вартість, так як ризик продавця більше, і, природно, більше сума його премії.
Для покупця опціону колл можна сформулювати загальне правило дії: Опціон колл виповнюється, якщо спотова ціна базисного активу до моменту закінчення терміну дії контракту (європейський опціон) або на будь момент його дії (американський опціон) вище ціни виконання, і не виповнюється, якщо вона дорівнює або нижче ціни виконання. Прибуток власник опціону отримає тоді, коли курс активу перевищить суму ціни виконання і премії, сплаченої продавцеві. Чим вище в порівнянні з ціною виконання опціону спотова ціна базисного активу, тим більше виграш покупця, так як він виконає опціонний контракт за меншою ціною і продасть базовий актив на спотовому ринку за вищою ціною. Підсумки угоди для продавця опціону протилежні за ставлення до результатів покупця. Його максимальний виграш дорівнює величині премії у разі невиконання опціону. Щоб застрахуватися від різкого зростання цін на базисний актив (так як в цьому випадку його втрати можуть бути дуже великими), продавець опціону може купити цей актив у момент укладення контракту, тобто підстрахувати свою позицію. У цьому випадку опціон буде називатися покритим. Якщо ж продавець не страхує свою позицію придбанням базисного активу, то опціон називається непокритим.
Опціон пут (put option) - дає право покупцю опціону продати базисний актив за ціною виконання у встановлені терміни продавцю опціону або відмовитися від його продажу. Покупець набуває опціон пут, якщо очікує падіння курсової вартості базисного активу. Загальне правило дії для покупця опціону пут можна сформулювати наступним чином. Опціон пут виповнюється, якщо до моменту закінчення терміну дії контракту (європейський опціон) або на будь-який момент його дії (американський опціон) спотова ціна базисного активу менше ціни виконання, і не виконується, якщо вона дорівнює або вище ціни виконання. Максимальний програш для покупця опціону пут становить лише величину сплаченої премії, виграш може бути великим, якщо спот-ціна базисного активу сильно впаде. Як і для випадку з опціоном колл, підсу...
