y"> - ціна котирування цього ж ф'ючерсного контракту;
Ц про - ціна відкритого ф'ючерсного контракту.
Якщо М п > 0, то власник відкритої позиції має потенційну прибуток.
Якщо M п <0, то власник відкритої позиції має потенційний збиток.
В
Малюнок 6 - Прибутковості продавців і покупців ф'ючерсів
Висновок: З графіка видно, що прибутковість як продавця, так і покупця змінюється протягом 9 днів
Наприкінці відкриття позиції дня контрагенти уклали контракт на поставку товару А з ф'ючерсної ціною 3750 р.
Обидві сторони внесли на маржевой рахунок початкову маржу в сумі 80 р. Нижній рівень маржі встановлений кліринговою палатою у розмірі 40 р. p> Наприкінці 1 дня ф'ючерсна ціна збільшилася до 3770 р. У цьому випадку виграв покупець, так він купував за день до цього ф'ючерсний контракт за ціною нижче, відповідно він може продати цей контракт дорожче, а потім знову чекати сприятливого моменту для його покупки. Тому на маржевой рахунок ппокупателя розрахункової палатою зараховується 20 рублів (змінна маржа). Накопичена мінлива маржа продавця на 1 день склала 20 рублів, продавець ж програв, він в збитку, з його рахунку списується мінлива маржа в розмірі 20 рублів. p> За аналогією, ми бачимо, як змінюється ф'ючерсна ціна, відповідно і змінюється дохід і збиток покупця/продавця. У кінці 9 дня інвестори закрили свої позиції шляхом укладення офсетних угод, прибутковість покупця склала 50% (дохід - 40 р.), А продавця - 50% (збиток - 40 р.) При вкладенні на маржевой рахунок 80 р. p> Завдання 4
Ви купили RUR 70-90 call spread ("бичачий" спред) на акції GE.
Побудуйте графік вашої (довгої) позиції:
а) без сплаченої премії;
б) із сукупною премією 6 рублів.
Рішення:
а) Будуємо графік без сплаченої премії.
. "Бичачий" спред - RUR 70 - 90 call spread - ціна виконання для покупки колла 70 р., А для продажу колла - 90 р. p align="justify">. Довільно вибираємо ціну активу і крок, при цьому ціна активу не повинна перевищувати ціну виконання, а крок повинен бути рівний 5. p align="justify">. Наступним етапом розраховуємо можливу ціну активу на дату виконання опціону (Ца). p align="justify">. Далі знаходимо прибуток (збиток) при ціні виконання 70 при покупці колла і при ціні виконання 90 при продажу колла. При цьому премія у нас дорівнює 0. p align="justify">. Знаходимо фінансовий результат за двома опціонах. br/>В
Малюнок 7 - Фінансовий результат за двома опціонах
б) Будуємо графі...
