ономічно розвинених країнах пенсійні накопичення вважаються вкрай стабільними, а тому привабливими для інвесторів). Підтвердженням цієї думки є, зокрема, дослідження Дж. Сакса і А. Уорнера, які показали, що серед країн, що мали середні темпи зростання душового ВВП понад 5% на рік протягом останніх 10 років, норма заощаджень стійко перевищувала 25% ВВП.
Але на цей рахунок існує і інша точка зору, згідно з якою переклад пенсійної системи на накопичувальні принципи не призводить до підвищення норми накопичення, вираженої у вигляді відсотка від національного доходу. Це пов'язано з тим, що в період переходу до накопичувальної пенсійній системі страхові відрахування, як правило, вище, ніж у розподільчої, т. к. держава змушена виплачувати вже призначені пенсії, а тому можливості збільшення накопичень у населення дуже низькі. Крім того, наявність капіталів в країні аж ніяк не тотожне рентабельним інвестиціям.
До сильних сторін накопичувальної системи часто відносять і те, що вона, встановлюючи жорстку залежність розміру пенсії від величини пенсійних внесків (і, отже, від розміру заробітної плати працівника і його трудового стажу), сприяє посиленню відповідальності працівників за матеріальне забезпечення своєї старості і, отже, підвищує їх зацікавленість у легалізації своїх доходів (що у свою чергу позитивно позначається на збирання податків, скорочення тіньової зайнятості та ін що є вкрай актуальним сьогодні в нашій країні).
Але, з іншого боку, введення накопичувальної системи з дуже великою ймовірністю буде означати одночасне посилення впливу багатьох недоліків у сфері зайнятості (і в першу чергу наявність дискримінації за різними ознаками) на матеріальне становище людей в старості.
До недоліків розподільної моделі слід в першу чергу віднести дуже високу ступінь її залежності від демографічних факторів, а точніше - від співвідношення чисельності зайнятих (платників внесків) та одержувачів (пенсіонерів). Так, на думку експертів, В«безкризовий існування розподільчої системи забезпечується при пропорції 10 платників - 1 одержувач В».
Але, на думку Ганні Мойрер - директора Федерального відомства страхування службовців Берліна, - накопичувальна пенсійна система теж не зовсім вільна від впливу демографічного чинника, так як при цій системі виплата пенсій В«безпосередньо пов'язана з отриманням прибутку від капіталу, створеного активно працюючим населенням ... В».
Дискусія про недоліки і достоїнства обох розглянутих систем пенсійного забезпечення йде досить жваво, але єдиної точки зору поки немає. Це не дивно, оскільки обидві ці системи, вирішують одну задачу - як найбільш ефективно поділити національний дохід між працюючим населенням і пенсіонерами - різними способами, і не одна з цих систем не володіє вирішальними перевагами.
Слід мати на увазі, що який би вибір не був зроблений, дива не відбудеться, жодна з цих систем не зможе найближчим часом усунути надмірну витратність державної п...
