ції та узагальнення результатів були розроблені досить прості формули визначення вартості оцінюваного підприємства.
М етод компанії - аналога . Технологія застосування методу компанії-аналога і методу угод практично збігається, відмінність полягає тільки в типі вихідної цінової інформації: або ціна 1 акції, що не дає ніяких елементів контролю, або ціна контрольного пакета, включає премію за елементи контролю. Певну складність являє ситуація, в якій об'єкт оцінки і наявна у оцінювача достовірна вихідна інформацію не збігаються. Наприклад, треба оцінити контрольний пакет підприємства в умовах, коли цінова інформація по аналогам представлена ​​тільки фактично проданими міноритарними пакетами. Отже, в даному випадку оцінювач повинен провести необхідну коригування і збільшити попередньо розраховану вартість на величину премії за контроль. p> Метод галузевих коефіцієнтів поки не отримав достатнього поширення у вітчизняній практиці, оскільки відсутня необхідна інформація, накопичена за період досить тривалого спостереження в умовах щодо стабільного ринку. Суть порівняльного підходу до визначення вартості компанії полягає в наступному. Вибирається підприємство, аналогічне оцінюваної фірмі, яке було недавно продане. Потім розраховується співвідношення між ринковою ціною продажу підприємства-аналога і яким-небудь його фінансовим показником. Дане співвідношення називається ціновим мультиплікатором. Для отримання ринкової вартості власного капіталу необхідно помножити аналогічний фінансовий показник оцінюваної компанії на розрахункову величину цінового мультиплікатора. Наприклад, необхідно оцінити підприємство, що отримало в останньому фінансовому році чистий прибуток у розмірі 100 млн. руб. Аналітик має достовірну інформацію про те, що нещодавно була продана подібна компанія за 3000 млн. руб., її чистий прибуток за аналогічний період склав 300 млн. руб. p> 1. Розрахуємо по компанії-аналогу співвідношення ринкової ціни і чистої прибутку
3 000: 300 = 10.
2. Визначимо вартість оцінюваної компанії:
100 х 10 = 1 000 млн руб.
Однак, незважаючи на уявну простоту, цей метод вимагає високої кваліфікації та професіоналізму оцінювача, тому що передбачає внесення досить складних коригувань для забезпечення максимальної порівнянності оцінюваної компанії з аналогами. Крім того, оцінювач повинен визначити пріоритетні критерії порівнянності, виходячи з конкретних умов, цілей оцінки, якості інформації.
Порівняльний підхід до оцінки бізнесу багато в чому схожий з методом капіталізації доходів. В обох випадках оцінювач визначає вартість компанії, спираючись на величину доходу кампанії. Основна відмінність полягає в способі перетворення величини доходу у вартість компанії. Метод капіталізації передбачає конвертацію річного доходу у вартість за допомогою коефіцієнта капіталізації. Коефіцієнт капіталізації, побудований на основі ринкових даних, використовує...
