ідності зі стандартизованими умовами її здійснення. Контрагентом підприємства з ф'ючерсної угоді може виступати тільки біржа - її розрахункова або клірингова палата. Відповідно ф'ючерсні угоди підприємство здійснює виключно на організованому фінансовому ринку при посередництві брокерської контори - учасниці відповідної біржі. p> Інструментом здійснення ф'ючерсної угоди виступає ф'ючерсний контракт, який являє собою один з видів похідних цінних паперів (деривативів).
У ньому стандартизовані такі основні умови ф'ючерсної угоди:
вид базисного фінансового активу, за яким складено даний ф'ючерсний контракт. У сучасній практиці таким базисним фінансовим активом можуть виступати найбільш ліквідні види цінних паперів, що обертаються на даній біржі; окремі види кредитних фінансових інструментів; конкретні види іноземної валюти; золото та інші дорогоцінні метали;
кількість базисного фінансового активу (стандартна його партія);
фіксована ціна базисного фінансового активу на момент укладання угоди;
фіксується термін завершення дії контракту і повного розрахунку по ньому (зазвичай ф'ючерсні контракти виконуються в спеціалізовані дати, що встановлюються біржею);
система штрафних санкцій за порушення сторонами умов контракту.
За таких стандартизованих параметрах даного виду біржового контракту предметом ф'ючерсної угоди виступає різниця в його вартості за цінами на кінець і початок періоду його дії. Іншими словами, особливістю ф'ючерсної угоди (на відміну від форвардної) є те, що предметом цієї угоди виступає не вся ціна базисного фінансового активу, а лише різниця між поточними його цінами на кожен конкретний момент часу і зафіксованою ціною ф'ючерсного контракту на момент його укладення (ця різниця носить назву В«базисВ»).
Для забезпечення виконання своїх зобов'язань з виконання умов ф'ючерсного контракту, контрагенти біржі - учасники ф'ючерсної угоди зобов'язані внести на свій кліринговий рахунок у розрахунковому центрі певну грошову суму, звану В«депозитної маржеюВ». Розрізняють В«первісну маржуВ», що вноситься при укладенні ф'ючерсної угоди (підписання ф'ючерсного контракту), і В«підтримуючу маржуВ» - мінімальний рівень депозитної грошової суми, нижче якого вона не може опускатися в процесі здійснення ф'ючерсної угоди. Нормативні розміри первісної та підтримуючої маржі встановлюються біржею (за окремими найбільш ризиковим фінансових активів або в період високих коливань кон'юнктури фінансового ринку нормативні розміри маржі можуть підвищуватися). p> Аналогічно і на біржі для забезпечення виконання своїх зобов'язань з виконання умов ф'ючерсних контрактів з контрагентами створюється спеціальний страховий фонд.
Відмінною особливістю ф'ючерсної угоди є те, що фінансові результати (прибуток або збиток) за ф'ючерсним контрактом при зміні базису відбиваються на кліринговому рахунку клієнта ...
