ве встановлення балансу між очікуванням і ризиком. На Заході, як правило, молоді працівники часто вибирають DC план, оскільки можуть його контролювати, він легше для розуміння і володіє можливістю перекладу накопичень, в той час як працівники більш старшого віку часто вибирають DB план через безпеки, передбачуваності і захищеності від інфляції.
Існують два важливих компоненти для аналізу пенсійних планів - це надана виплата і вартість виплат. DC план забезпечує вартість виплати, при цьому існує ризик щодо виплати після виходу на пенсію. Факторами ризику DC плану є:
-інвестиційний дохід;
-ціна придбання ануїтету;
-поточний вік людини;
-прогнозований вік виходу на пенсію/вік початку пенсійних виплат;
-сума існуючих заощаджень.
Навпаки, DB план обіцяє певну майбутню виплату. Серед можливих ризиків DB плану: невизначена вартість і виконання обіцянки. При цьому серед чинників ризику DB плану можна вказати наступні:
-звільнення до виходу на пенсію (зобов'язання з пенсійних виплат грунтується на розрахунку остаточно зачитувала середньої заробітної плати на момент виходу на пенсію, але при припиненні плану людина отримує тільки відстрочену пенсію, яка базується на поточній заробітній платі);
-недостатнє фінансування;
-припинення плану.
Потрібно відзначити, що з математичної точки зору немає великої відмінності між актуарними методами для таких планів і для планів з визначеними внесками, де розрахунок пенсій відбувається з рівня внесків. Однак істотна відмінність не в методах, а у відношенні до актуарних розрахунків: для першого типу планів актуарні оцінки носять обов'язковий, а для другого - скоріше рекомендаційний характер. Ясно, що остання обставина обумовлено тим, що в плані з визначеними внесками ризик несе не засновник плану (як правило, це роботодавець), а самі учасники. Тому методи розрахунків в планах з визначеними виплатами зазвичай складніше, оскільки включають в себе способи коригування внесків у разі пере- або недофінансування фонду.
У останні десятиліття набувають все більшого поширення практично-орієнтовані моделі і методи, пов'язані із загальним поняттям динамічного фінансового аналізу (dynamic financial analysis, DFA). На відміну від традиційного фінансового аналізу, цей підхід розглядає не тільки сучасне фінансовий стан, наприклад, пенсійного плану, але і можливі майбутні його зміни. Це передбачає побудова та комп'ютерну реалізацію математичних моделей грошових потоків плану, які потім можуть В«випробовуватися на міцністьВ» шляхом В«програванняВ» різних сценаріїв, як детермінованих, так і генеруються стохастически. Задаючи на вході різні імпульси (обурення), можна отримувати на виході реакції модельованої економічної системи та оцінювати, таким чином, закономірності її поведінки. Цей метод передбачає не прогнозування майбутнього, а скоріше формування більш ясного розуміння існуючих альтернатив і супутніх їм ризиків.
Аналіз чутливості накопичувальних пенсійних схем представляє найбільш реальний шлях дослідження різних ризиків, яким такі плани схильні, і способів актуарного та інвестиційного управління ними Тут відкривається широке поле для досліджень. Зокрема, такі дослідження можуть мати практичне значення для встановлення тих чи інших нормативів державного регулювання пенсійних сі стем, їх актуарного оцінювання, обмежень на інвестування фондів та ін Такі нормативи просто неможливо науково обгрунтувати ніяким іншим шляхом, крім чисельного моделювання, так як аналітичні моделі занадто для цього складні. На Заході такі нормативи і практики регулювання були вироблені протягом десятиліть проб і помилок, причому цей процес ніяк не можна назвати завершеним. Застосування сучасних комп'ютерних технологій може допомогти скоротити цей довгий шлях і уникнути багатьох важких помилок. Чи не будемо забувати, що за пенсійними планами стоять люди, чиє майбутнє залежить від ефективності та платоспроможності даних планів.
Основна частина існуючих пенсійних накопичень відноситься до вкладників середнього віку, тоді як люди передпенсійного віку ще не встигли накопичити значні суми на своїх пенсійних рахунках. Тому проблема повернення пенсійних накопичень вкладникам, які досягли пенсійного віку, на сьогоднішній день не є для пенсійних фондів першорядною, але своєчасне і грамотне рішення пенсійних виплат має стратегічне значення не тільки для самих фондів, а й для економіки республіки і полягає в наступному:
1) чіткі і зрозумілі для вкладників пенсійні схеми збільшують довіру населення до пенсійної системи;
2) НПФ отримують можливість завчасно підготуватися і безболісно перейти до нового етапу роботи, коли суми виплат сумірні із сумами надходжень;
3) державні органи отримують можливість оцінити фінансове становище НПФ.
В даний час вкладники НПФ не мають певних схем отримання своїх пенсійних накопичень. Уряд РК своїми постановами...
