ринку цінних паперів. Облігація, як об'єкт інвестування, має ряд відмінних особливостей (відмінності, насамперед, від акцій):
перше, в силу своєї природи облігація як фінансовий інструмент несе в собі менше ризиків, ніж акція. Це пов'язано з тим, що за облігаціями потік платежів відомий заздалегідь (у разі класичних облігацій): чітко фіксовані час виплат та їх розмір. Таким чином, інвестору гарантується повернення грошових коштів у певному розмірі, у визначений термін. Це суттєва знижує рівень невизначеності грошових потоків по даному інструменту і зрештою зменшує ризик інвесторів.
друге, інвестор, купуючи облігації, не приймає на себе ризики бізнесу компанії-емітента крім катастрофічних, здатних привести до дефолту або банкрутства - незалежно від динаміки прибутку та перспектив розвитку галузі та економіки в цілому компанія повинна повною мірою здійснювати платежі за емітованими нею облігаціями. Водночас власники акцій в такій ситуації навряд чи зможуть розраховувати на дивіденди або приріст курсової вартості.
- третє, інвестори більш гнучкі в плані отримання додаткового доходу від вкладень в облігації. Зокрема, якщо цінова динаміка того чи іншого облігаційного випуску сприятлива, то інвестор має можливість отримати додатковий дохід. У той же час, у разі негативного цінового тренда, інвестор має можливість спокійно чекати до погашення даного облігаційного випуску, будучи впевненим в отриманні певного рівня прибутковості на інвестовані кошти.
Найбільш важлива відмінність облігації від акції полягає в тому, що облігація являє собою боргове зобов'язання емітента, тобто наданий йому кредит, оформлений у вигляді цінного паперу. Всі платежі по облігації емітент повинен здійснювати в першу чергу порівняно з акціями та в обов'язковому порядку. Платежі забезпечуються майном емітента. [16].
Останнім часом серед російських інвесторів стали особливо популярні корпоративні, муніципальні і субфедеральних облігації. Вони мають більш високу, у порівнянні з федеральними облігаціями, прибутковість і дають досить високі гарантії інвесторам. Облігації можуть мати істотні відмінності в умовах їх обігу. Основний обсяг угод купівлі / продажу облігацій, так само як і по акціях, реєструється на біржі в системі електронних торгів.
Облігації випускаються державою, місцевими органами влади або компаніями у формі цінних паперів з фіксованою або змінною процентною ставкою. Велика частина облігацій не має забезпечення і не дає права на участь в управлінні.
Залежно від емітента:
Державні облігації (англ. Government bonds) - цінний папір, емітована з метою покриття бюджетного дефіциту від імені уряду або місцевих органів влади, але обов'язково гарантована урядом. Більшу частину російського ринку облігацій займають державні облігації. Їх репутація виявилася серйозно підмоченою після кризи в серпні 1998 року. Піраміда ДКО (державних короткострокових облігацій), побудована для покриття дефіциту державного бюджету, звалилася, підірвавши довіру інвесторів до державних цінних паперів. Знадобилося майже два роки, щоб держава змогла відновити свою надійність як позичальника. Оскільки обсяг цього ринку став після кризи значно менше, а держава більше не робить настільки масштабних запозичень на внутрішньому ринку, то існуючі випуски державних облігаці...
