зованим. Тому виникає потреба в додатковому фінансуванні оборотних коштів: ПДФР> 0. Отже, необхідно виробити фінансові та управлінські рішення, виконання яких призвело б до балансуванню активів і пасивів при досягненні бажаного обсягу продажів. На даному етапі у підприємства існують наступні можливості:
1) задіяти зовнішні джерела фінансування - використання кредитів або емісія акцій;
2) задіяти внутрішні резерви підприємства шляхом внутрішніх змін на підприємстві:
а) скорочення питомих витрат,
б) прискорення операційно-технологічного циклу.
У рамках даної моделі ці зміни описуються зменшенням коефіцієнта питомих витрат і зменшенням коефіцієнта оборотності оборотних активів відповідно.
За рахунок скорочення питомих витрат збільшується нерозподілений прибуток, тобто з'являється додаткове джерело фінансування; за рахунок прискорення операційно-технологічного циклу зменшується потреба в оборотному капіталі. (На практиці саме скорочення термінів оборотності оборотних активів є найважливішим чинником вивільнення фінансових коштів.)
Як вибір балансування активів і пасивів може розглядатися і така «нехороша», але широко поширена в нинішньої російської дійсності міра, як затримка платежів, тобто по суті, неплатежі. У рамках даної моделі затримка платежів описується збільшенням коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості.
Таким чином, всі ці зміни можна розглядати як внутрішні інвестиції.
3. Введення управлінських впливів. Сценарії
У рамках даної моделі можна отримати кількісну оцінку «внутрішніх резервів» підприємства шляхом введення управління. Для кожного коефіцієнта прогнозування кпрогн, де до прогн=уд_з; к_ОА; к_кз, можливе введення коригувальних (керуючих) впливів:
до прогн=до прогн р + і_ до прогн,
скориговане значення коефіцієнта прогнозування дорівнюватиме сумі вихідного прогнозного значення та експертної оцінки можливої ??зміни коефіцієнта прогнозування. Тоді буде скориговано значення відповідних статей балансу і звіту про прибутки і збитки. Таким чином, отримуємо новий скоригований прогноз, що враховує введення керуючих впливів.
На етапі введення управління доцільно використовувати модель 2-го рівня (вона містить близько 80 показників), яка дозволяє провести більш ретельний аналіз. У ній, зокрема, замість агрегованого коефіцієнта питомих витрат використовується група коефіцієнтів: питомі матеріальні витрати, питомі витрати з оплати праці, з соціального забезпечення, по податках, по амортизації; замість агрегованого коефіцієнта оборотності оборотних активів - наступна група коефіцієнтів: оборотність сировини і матеріалів, оборотність незавершеного виробництва, оборотність готової продукції, оборотність ПДВ, оборотність дебіторської заборгованості, оборотність грошових коштів; замість агрегованого коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості - оборотність кредиторської заборгованості перед постачальниками та підрядниками, оборотність кредиторської заборгованості з оплати праці, оборотність кредиторської заборгованості по соціальному забезпеченню, оборотність кредиторської заборгованості перед бюджетом.
Для вироблення необхідних фінансових та управлінських рішень заходів доцільно розглянути ряд можливих сценаріїв:
1. Скорочення витрат - Зменшення коефіцієнтів питомих витрат.
2. Прискорення оборотності оборотних активів - Зменшення ...
