орія, що характеризується не тільки стійкістю фінансового стану підприємства, прибутковістю капіталу, курсом акцій і рівнем виплачуваних дивідендів. [11]
Д.А. Едновіцкій, В.А. Бабушкін і Н.А. Батурина у своєму визначенні інвестиційної привабливості пов'язують його з інвестиційними ризиками. Під «інвестиційною привабливістю» автори розуміють такий стан організації, при якому у потенційного власника капіталу (інвестора, кредитора, лізингодавця і пр.) виникає бажання піти на певний ризик і забезпечити приплив інвестицій у монетарній та (або) немонетарній формі [8]. При цьому, на думку авторів, довіра постачальників капіталу і споживачів інформації (власників, інвесторів, кредиторів, держави, суспільства в цілому) є базовою і вельми чутливою похідною від рівня інвестиційної привабливості організації.
В даний час підприємства використовують безліч інструментів по залученню фінансування. Найпоширеніші способи залучення інвестицій це:
Позики в кредитних організаціях.
Залучення інвестицій на фондовому ринку: випуск облігацій проведення IPO і SPO.
Залучення стратегічного інвестора.
Перший варіант найпростіший, але в теж час один з найдорожчих. У цьому випадку залучення грошових коштів шляхом оформлення банківського кредиту основні (значущі) умови позики (обсяг, термін, величина процентної ставки тощо) визначаються кредитором, тобто банком, на підставі встановленої в даному конкретному банку кредитної політики. Тому таке фінансування надається лише компаніям, що підтвердив свою платоспроможність і надали необхідну заставу, вартість якого більше кредиту. У разі провалу інноваційного проекту компанія повертає кредит за рахунок власних коштів, статутного капіталу, продажу основних засобів виробництва.
Залучення інвестицій на фондовому ринку і пошук стратегічного інвестора вимагають від підприємства відкритої звітності, контролю за фінансовими потоками, прозорості бізнесу. Чим вище інвестиційна привабливість підприємства, тим більше вірогідність отримати інвестиції.
Кожен інвестор переслідує свої цілі, вкладаючись в підприємство. Залежно від цілей інвесторів можна розділити на дві групи: фінансових і стратегічних інвесторів.
Інвестор фінансового типу:
прагне до максимізації вартості компанії, має тільки фінансовий інтерес - отримати найбільший прибуток в основному в момент виходу з проекту;
не прагне до придбання контрольного пакета;
не прагне змінити менеджмент компанії.
У Росії фінансові інвестори представлені інвестиційними компаніями і фондами, фондами венчурних інвестицій. Більша частина угод таких інвесторів проходить на вторинному ринку і прямо не приносять підприємству додаткових інвестицій, але покупка цінних паперів компанії призводить до зростання ринкової капіталізації компанії. Дані інвестори отримують прибуток з дивідендів або купонів, яка виплачується компанією, і з зростання курсу цінних паперів підприємства.
Інвестор стратегічного типу:
прагне отримати додаткові вигоди для свого основного виду діяльності;
прагне до повного контролю, іноді ціною знищення компанії;
активно бере участь в у...
