тиву. Вінкулярние акції випускаються з метою захисту проти небажаної зміни власника.
За обсягом прав, що надаються їх власнику, акції можуть бути: звичайними, що надають їх власникам право брати участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу з усіх питань його компетенції, а також право на отримання дивідендів, розмір яких не може бути заздалегідь визначений у статуті товариства; і привілейованими, не надають їх власнику права голосу на загальних зборах акціонерів, але дають їм певні переваги (Привілеї) порівняно із власниками простих (звичайних) акцій, наприклад в отриманні дивідендів, залишків майна у разі ліквідації товариства та інших відносинах.
Акції можуть бути конвертованими, обмінюваними на привілейовані або звичайні акції за фіксованою ціною у визначений термін. Особливим видом є золота акція. Вона надає її власникові право накладати вето на рішення зборів акціонерів про внесення змін до статуту товариства, про його реорганізації або ліквідації, участь в інших підприємствах або їх об'єднаннях, про передачу в заставу або оренду, продажу або відчуження іншими способами майна, що залишається у власності держави.
Загальна сума випущених акцій, умови та порядок їх продажу, розмір доходу, що виплачується власникам, мінімальна сума, на яку вони можуть бути придбані одним працівником, визначаються на загальних зборах акціонерного товариства. Акція неподільна, містить, як правило, наступні реквізити: найменування акціонерного товариства та його місцезнаходження, найменування цінного паперу (В«акціяВ»), її порядковий номер, дату випуску, вид акції, номінальну вартість, ім'я власника, розмір статутного фонду акціонерного товариства на дату випуску акції, а також їх кількість, термін виплати дивідендів, підпис представника правління і деякі інші.
На ціну акцій впливають багато чинників, такі як, наприклад, імідж фірми, перспективи її розвитку, рівень процентних ставок і багато інших, але найбільш істотний вплив робить очікуваний розмір дивіденду. Тому при визначенні її ціни виходять з двох припущень: по-перше, з деяким ступенем ймовірності припускають очікуваний її розмір у поточному році і ряді наступних років, і, по-друге, що акції будуть знаходитися у їх власників або їх спадкоємців необмежений час.
У цьому випадку розрахункову ціну акції Ц визначають як суму щорічно принесених їй дивідендів при заданій прибутковості від капіталізації за ставкою Е, тобто br/>
,
де Д t - дивіденд, виплачуваний у році t .
Якщо припустити що дивіденди по акціях постійні, а їх ціна прямо пропорційна дивиденду і є зворотною величиною ставкою відсотка і будуть продані через п років, то
В
де Д р - ціна реалізації акції.
Оскільки дивіденди по акціях і рівень позичкового відсотка важко передбачувані величини, то й оцінка акцій за наведеною вище формулою вельми умовна. p> Облігація - це цінний папір, що засвідчує внесення її власником грошових коштів і підтверджує зобов'язання позичальника відшкодувати йому її номінальну вартість в заздалегідь передбачений термін зі сплатою фіксованого відсотка, якщо інше не передбачено умовами випуску. Основні її реквізити: фірмове найменування імітента та його місцезнаходження, найменування цінного паперу В«облігаціяВ», її порядковий номер, дата випуску, вид (заставна, без забезпечення, конвертована), загальна сума випуску, процентна ставка, умови і порядок виплати відсотків і погашення.
Поширюються облігації на добровільній основі і випускаються наступних видів: державні (внутрішніх і місцевих позик), приватні (Що випускаються комерційними банками, акціонерними та іншими товариствами), іменні і на пред'явника, процентні та безпроцентні, що вільно обертаються і з обмеженнями (облігації державної валютної позики, деякі приватні та ін.)
Іменні (зареєстровані) облігації підлягають реєстрації, на ім'я їхнього власника видається сертифікат, що свідчить про його право на володіння вказаними в ньому борговими зобов'язаннями. Облігації на пред'явника є неіменну (Не підлягають реєстрації) і на відміну від іменної мають купон, що є свідченням права їх власника на отримання відсотків по настанні визначених термінів.
За процентними облігаціями виплачується щорічний дохід у формі фіксованого відсотка залежно від умов позики на основі відрізного талону, або у вигляді виграшу в тиражі. За безвідсотковим облігаціями дохід не виплачується, але їх власник має право на придбання відповідних товарів або послуг, під які випущено позики.
Облігації продаються і купуються на біржі за курсом, залежному від принесеного ними доходу, рівня позичкового капіталу, попиту і пропозиції. Позичальники відповідають за облігаціями своїм майном. p> Облігації можуть випускатися і як переважно державні цінні папери. Так, облігації державних позик (ОГЗ) ...
