тень котирувань цінних паперів і відправляла його в Міністерство фінансів і великі друковані видання, такі як «Торгово-промислова газета» і «Біржові ведомости ».
Кінець прекрасної епохи
Висока динаміка темпів зростання фондового ринку Російської Імперії зберігалася практично до останніх днів її існування. Однак першим по-справжньому важким ударом для всього ринку став початок Першої світової війни, що спричинила справжній хаос і паніку - буквально всі цінні папери знецінювалися в момент, котирування летіли в прірву, а під впливом того, що закордонні інвестори «скидали» акції по будь-якій ціні, котирування паперів швидко намацали дно.
Підсумком стало закриття фондового відділу біржі Санкт-Петербурга, що призвело незабаром до утворення позабіржового «чорного» фондового ринку.
У 1915 році обсяги «неофіційною» біржі практично повернулися до колишнього рівня, але знову біржа відкрилася лише в січні 1917 року, а пропрацювала 2 місяці - кінець Російської Імперії, її фондового ринку і монархії стали результатом Жовтневої революції.
Встановлення влади рад призвело до заборони будь-яких операцій з цінними паперами на території СРСР. Як зовнішній, так і внутрішній борг залишився за Імперією - нова влада не визнавала своїх зобов'язань ні перед приватними, ні інституційними інвесторами.
Становлення сучасного фондового ринку Росії
фондовий ринок регулювання капітал
Розпад СРСР, в якому вільний обіг капіталу було заборонено, дозволив утворитися умовам для створення нового фондового ринку вже окремої держави - Російської Федерації. Незважаючи на порівняно маленьку історію розвитку сучасного фондового ринку нашої держави, можна виділити кілька етапів, відокремлених один від одного як хронологічно, так і внаслідок певних подій, що вплинули на структурні та кількісні зміни.
Першим етапом, що протривала рік з моменту розпаду СРСР, стало становлення і первинне формування фондового ринку нової держави, з уже функціонуючою економікою.
На даному етапі розвитку функціонування ринку носить скоріше номінальний характер. Визначальний вплив мають особливості економічного і соціально-політичного розвитку Росії.
Популярність акцій бірж була пов'язана з привабливістю даних торгових майданчиків, на яких дозволялася продаж товару за ринковою ціною і покупка дефіцитної продукції. З лібералізацією цін значення бірж як заповідників ринкової культури стало знижуватися, і почався перелив капіталу в суміжні галузі. В умовах економіки дефіциту, лібералізація цін призвела до галопуючої інфляції. Приріст капіталу в таких умовах був можливий в галузях з високою оборотністю коштів або займаються перерозподілом фінансових потоків, що і послужило причиною зростання популярності акції підприємств торгівлі і банків. Поява великої кількості учасників і різноманітних фінансових інструментів не підкріплювалося скільки-небудь значними капіталами. Зв'язок з міжнародними ринками носила скоріше ідеологічний, ніж практичний характер: запозичувалися терміни і основні поняття, але не грошові кошти.
Наступним етапом, під час якого фондовий ринок перестав бути експериментальним майданчиком, став процес приватизації, що продовжився переважно в 1993 і 1994 роки. У цей період в повну силу запрацювала перерозподільна функція ринку: капітал почав рухатися в більш дохідні та прибуткові сектора економіки з застояних і втрачають затребуваність сфер господарської діяльності.
Недосконалість законодавства, нерозвинена інфраструктура, велика кількість дрібних фірм з яскраво вираженою спекулятивної спрямованістю - все це зумовило розвиток ринку у двох вимірах: цивілізованому - коли організовувалася торгівля ваучерами та акціями приватизованих підприємств, і дикому - коли йшла жвава торгівля фінансовими сурогатами і зводилися фінансові піраміди. Оскільки фондовий ринок став економічно значним явищем, він не міг не привернути уваги іноземних інвесторів, багаторазово збільшили свої вкладення в покупку російських цінних паперів. Роль російських учасників ринку зводилася до посередництва, а саме, обслуговування іноземних закупівель. Також резиденти активно брали участь в торгівлі сурогатами і намагалися заробити на спекуляції. Посилилася і знайшла чітку структуру роль держави як регулятора. Криза виявилася свого роду гіркими ліками для трансформації працював дикого ринку в більш зрозумілий і цивілізований механізм. Відмінною рисою цього етапу можна назвати зв'язок російського фондового ринку з міжнародними, які, за великим рахунком, стали визначати основні тенденції його розвитку.
Період з 1995 по 1996 рік часто називають «епохою облігацій», що має під собою кілька суттєвих причин. Крім того,...
