ої і розрахункової систем. Оборот вторинного ринку ОГКО за 1997 р. склав більше 2,5 млрд. руб., що хоча і поступається в шість разів обсягом торгів по санкт-петербурзьким паперів, зате в два рази більше обороту вторинного ринку московських ОВЗМ/5, с.12; 17; 41, с.16 /.
До 1998 планувалося розміщення облігацій з постійним купоном. У новому проспекті емісії 600 млн. припадає на дисконтні облігації з рокамі звернення від 9 місяців до 2 років і 400 млн. руб. - На дисконтно-купонні зі рокамі обігу 3 і 5 років. Однак пізніше, тверезо зваживши склалася на ринку ситуацію, емітент анулював п'ятирічну емісію, замінивши її на річну.
Гроші потрібні області не стільки для покриття касових розривів і ліквідації боргів, скільки на розвиток економіки та соціальної сфери. За рахунок розміщення позики в область надійшли значні грошові ресурси за прийнятними ставками запозичення. Крім того, Оренбурзька область придбала так звану кредитну історію. Репутація надійного позичальника дозволяє залучати грошові кошти в регіон на все більш вигідних умовах.
2.3 Структура і динаміка ринку субфедеральних позик
Перший займ був зареєстрований адміністрацією Хабаровського краю 4.03.1992 р., але піонерами прийнято вважати адміністрації Нижегородської (04.08.1992), Пермської (22.07.1994) облас-тей. Ці позики відносяться до арбітражних, житловим та ГКО-подібним, які набули широкого поширення в регіонах Росії. У Надалі їх досвід перейняли адміністрації та інших суб'єктів РФ.
Всього станом на 1.01.1998 р. було зареєстровано 466 проспектів емісії облігаційних позик суб'єктів РФ і органів місцевого самоврядування на загальну суму 49 509 млрд. руб. за номінальною вартістю, в тому числі в 1997 р. 313 проспектів на загальну суму 29 488 млрд. руб. Із загальної кількості зареєстрованих у 1997 м. облігаційних позик 291 було випущено суб'єктами РФ, і їх частка склала 93%. Динаміка випуску субфедеральних позик за період 1992-1998 рр.. представлена ​​в таблиці С1 і на рис. А6, де можна спостерігати сплеск випуску субфедеральних позик в кінці 1997р., який пояснюється:
ВЁ зміною вимог законодавства до реєстрації випусків цінних паперів і присвоєння їм ре-гістраціонних номерів. Якщо раніше випуски облігацій різних серій з різними термінами обігу здійснювалися в рамках однієї позики, реєструвалися як один випуск (під одним реєстраційним номером), то з кінця 1996 р. таким випускам в Мінфіні РФ присвоювався окремий номер. У зв'язку з цим зростання числа випусків облігацій в 1997 р. вже не виглядає настільки значним;
ВЁ значним числом випусків агрооблігацій, здійснюваних багатьма суб'єктами РФ в добровільно-примусовому порядку. Майже 70% облігацій, випущених органами влади в січні-серпні 1997 р., припадає саме на агрооблігаціі;
ВЁ введенням фактичної заборони на випуск векселів органами влади у зв'язку з прийняттям у тому 1997 р. федерального закону "Про перек...
