накою наближеності до ЦБ (і внаслідок чого інформованості) на чотири групи учасників (А, В, С, Д). Так як здатність товарної маси до зростання незначна порівняно зі здатністю до зростання грошової маси, у схемі № 1 товарна маса не змінюється і для зручності зведена до 100 ділянок землі.
Через рік, що відповідає другому етапу стиснення грошової маси, дефіциту ліквідності, і як наслідок, падіння цін, Олександр Занадворов отримав margin call від Deutsche Bank по кредиту на $ 560 млн, забезпеченому 74,81% акцій компанії . На подив учасників ринку маржін-колл отримав практично весь російський бізнес, і не тільки російський.
Ось як описують стан ринку в оперативному огляді аналітики ТОВ КК «Парма-Менеджмент» (вівторком, 28 жовтня 2008): «Нас не покидає відчуття сюрреалізму відбувається. Ми вже писали про те, що після торгів російськими акціями, виходячи на вулицю, ми повинні бачити гори трупів або розвалені заводи. Але нічого такого немає - російська економіка, звичайно, не в кращому стані після розвалу світової кредитно-банківської системи, але не настільки ж! Перманентний маржін-колл. Багато хто зараз називають те, що відбувається «фінансовим цунамі», але ми б назвали це «фінансової лавиною» або навіть «фінансової пекла». Схоже, лише той, хто вірить до кінця, буде врятований ... Ми, звичайно, знали, що фінансові ринки ірраціональні, і можуть відхилятися від «внутрішньої вартості» дуже сильно. Але не настільки ж! «Газпром» з мультиплікатором P / E=2, «ЛУКОЙЛ» з P / E=1.6, «Северсталь» і «Магнітка» з P / E=1 (майже). Безліч компаній з капіталізацією менше чистих готівки, або менше розміру річного прибутку. Ми впевнені, що це вкрай дешево, і що продажі акцій зараз це саме дурне заняття, яке можна уявити. Але продажі йдуть, і, напевно, не тому, що люди ірраціональні, а тому, що занадто багато непогашених кредитів ».
Враховуючи, що в лютому 2009 Carrefour висловила бажання заплатити $ 560 млн за 74,8% акцій «Сьомого континенту», французи оцінили компанію приблизно в $ 1,2 млрд з урахуванням боргу (близько $ 450 млн на кінець 2008 року), а адже в 2007 році Олександр Занадворов придбав за ту ж суму тільки половину цього пакету акцій.
Отже, Deutsche Bank і Nordea Bank Finland будуть структурами добре поінформованими, тобто належати до групи учасників А. Володимира Груздева можна назвати учасником групи В, чий виграш випадковий. Олександр Занадворов відноситься до групи С або Д. Було б помилкою радіти такому падінню наших олігархів, вважаючи, що звичайним людям, які не спекулюють на фондовому ринку, немає місця в цій моделі. Наше місце завжди в групі Д, так як весь програш, якщо гру в одні ворота можна назвати грою, «капіталіст» відшкодує на нас, у вигляді високих цін на прилавках і зниженні зарплат. І це цілком прийнятий вибір, так вчинить весь наш бізнес, який живе за правилами, не ними вигаданими, бо єдиним джерелом додаткової вартості є продуктивна праця і єдиний «чисто експлуатований» - це людина праці.
Маржине-колл продзвеніли для багатьох великих бізнесменів. Олег Дерипаска навіть розлучився зі своїми акціями виробника автокомплектуючих Magna і німецького будівельного холдингу Hochtief. «Альфа-груп» отримала margin-calls від Deutsche Bank - за кредитами на $ 1,5 млрд під заставу 44% акцій «Вимпелкому» і на $ 1 млрд під заставу 41% акцій Х5 Retail Group. Зберегти ці активи «Альфа-груп» вдалося ті...
