декс прибутковості визначається як відношення суми наведених ефектів до сумарних дисконтованих інвестицій.
ІД = Е дис /К дис , (8)
де ІД - індекс прибутковості або прибутковості проекту, Д.Е./Д.Е.;
Е дис - сумарний дисконтований ефект, тис.д.е.;
До дис - загальна сума наведених капітальних вкладень, тис.д.е.
Індекс прибутковості будується з тих же елементів, що і ГТС, і його значення пов'язане з величиною ЧТС: якщо ЧТС> 0, то ІД> 1 і навпаки. Інвестиційний проект визнається ефективним, якщо ІД> 1, в іншому випадку проект вважається збитковим.
Розрахунок 28. Індекс прибутковості або коефіцієнт рентабельності інвестицій розраховується за даними табл.32:
ІД = 1622/618 = 2,63 Д.Е./Д.Е.
Таким чином, величина чистого приведеного ефекту, одержувана інвестором з кожною Д.Є. авансованих капітальних вкладень, склала 2,63 Д.Є.
В
2.6.3 Внутрішня норма прибутковості
Внутрішня норма дохідності (ВНД) або внутрішній коефіцієнт ефективності інвестицій представляє собою ту норму дисконту, при якій величина приведених ефектів дорівнює наведеним інвестиціям (або сума дисконтованих притоків дорівнює сумі дисконтованих відтоків). Таким чином, розрахунок ВНД передбачає визначення тієї максимальної ставки плати за приваблюваний капітал, при якій проект залишається беззбитковим, тобто ЧТС = 0. p> Для визначення ефективності інвестиційного проекту за допомогою ЧТС розрахунок останньої здійснюється за заздалегідь заданій нормі дисконту. Тоді як ВНД проекту визначається в процесі розрахунку, а потім порівнюється з необхідної інвестором нормою доходу на вкладений капітал. І якщо за результатами розрахунків проектна ставка дисконту виявиться нижче рівня ВНД, то проект вважається ефективним і його інвестування виправдане.
Внутрішня норма прибутковості знаходиться ітеративним способом, тобто шляхом послідовного розрахунку ЧТС при різних значеннях параметра "r". При цьому та величина норми дисконту, при якій ЧТС стає рівною нулю, і буде відповідати значення ВНД.
Розрахунок 29. У табл.33 виконаємо розрахунок ЧТС для наступних значень норми дисконтування: r 1 = 0,4 (i = 40%) і r 2 = 0,45 (I = 45%). p> Розрахунки показали, що при нормі дисконту r 1 = 0,4 результат вийшов позитивним (ГТС = +2,88), а при r 2 = 0,45 - негативним (ГТС = -40,49). Отже, значення ВНД повинно знаходитися всередині заданого інтервалу, тобто 40% <ВНД <45%. p> У табл.34 виконаємо розрахунок ЧТС при r 3 = 0,40287 (i = 40,287%). p> Таким чином, за результатами виконаних розрахунків ВНД = 0,40287, тобто максимальна ставка за приваблюваний капітал, при якій інвестиційний проект буде беззбитковим, становить i = 40,287%.
В
2.6.4 Термін окупності інвестицій з урахуванням фактора часу
Як вже зазначалося, оц...
