сть відносно боргів підприємство буде в майбутньому управлятися іншим чином, відмінним від того, як це відбувалося в минулому;
зробити підприємство більш привабливим для потенційних покупців;
придбати репутацію надійного контрагента.
Етап 4 - Розробка плану фінансової реструктуризації
Метою цього етапу є встановлення можливості реструктуризації схеми фінансування (капітал, кредити та інші зобов'язання) з тим, щоб прибутковість в результаті перебудованої виробничої діяльності могла обслуговувати реструктуровані борги підприємства. План реструктуризації повинен включати наступне:
аналіз фінансової звітності з метою розуміння фінансової структури підприємства і його основних кредиторів, а також уразливих точок;
надходження коштів від реалізації активів і розрахунок потенційних квот кредиторів;
розробку прогнозів по надходженнях / видатках / рентабельності і руху грошових коштів на основі відомого / розрахункового і реального рівня попиту;
підготовку проекту плану реструктуризації фінансових зобов'язань;
списання боргів;
будь-які нові вливання грошових коштів шляхом внесків в акціонерний капітал звичайних кредиторів;
розгляд переваг ліквідації підприємства.
Логічне обгрунтування будь-якого плану реструктуризації має полягати в тому, що у всіх сторін є більше шансів на повернення своїх коштів, у разі, якщо підприємство залишиться існувати, ніж, якщо воно буде ліквідовано. Отже, можна припустити, що пропоновані зміни призведуть до платоспроможності, рентабельності і ліквідності. При типовому сценарії підприємство знаходиться в такому положенні, що, якщо воно буде ліквідовано, то воно не зможе повністю погасити свої борги всім кредиторам. У ситуації, коли кредитори не можуть повністю отримати свої кошти при ліквідації, акціонери не отримують нічого. Вони повинні взяти на себе найбільшу частину втрати капіталу згідно з планом реструктуризації, але якщо від них вимагається внесення нових засобів у капітал, то очікуваний дохід на ці нові інвестиції повинен бути обгрунтованим.
Обмін боргів на акціонерний капітал
Це сама часто застосовується форма поліпшення фінансового становища стикається з проблемами неспроможності підприємства. Підприємство в рамках реалізації плану реструктуризації пропонує конверсію (зміна структури своєї продукції) боргів в акціонерний капітал. При обміні кредитор відмовляється від повернення суми, вкладеної в капітал і структурних виплат відсотків на акції, які можуть звертатися або не звертатися на ринку. Навіщо ж кредитор погоджується з такою пропозицією, коли воно виглядає як приносить йому збиток? Відповідь пов'язаний з перспективою розвитку реструктурованого підприємства в майбутньому і можливістю успішної роботи підприємства в досить короткі терміни, що принесе кредиторам винагороду у вигляді виплати дивідендів або підвищення вартості акцій, отриманих в обмін на борги. Обмін боргів на капітал сприяє поліпшенню фінансового становища підприємства, оскільки покращується співвідношення позикових і власних коштів, крім цього знижуються витрати на виплату відсотків, що сприяє збільшенню ефективності обігу грошових коштів. При реструктуризації підприємства зазвичай вимагають, щоб кредитори йшли на значні поступки всілякого роду, що в результаті може привести д...
