зано з тим, що управління пасивами більш універсально. Структура активів ж безпосередньо залежить від специфіки діяльності, від галузевої приналежності. Не секрет, що позиковий капітал дешевше власного, так як кредитори несуть менші ризики, ніж власники. У цьому сенсі використання позикового капіталу позитивно позначається на таких показниках як рентабельність. З іншого боку, при використанні лише власних джерел фінансування, компанія несе лише виробничі ризики, пов'язані з господарською діяльністю. Позиковий капітал в структурі пасивів несе для компанії фінансовий ризик. У організації з'являються зобов'язання, які мають термін виконання.
У разі невиконання зобов'язань організації загрожують санкції. Аж до ініціювання процедури банкрутства. Щоб запобігти такий результат подій у майбутньому, компанія повинна мінімізувати фінансові ризики. Наприклад, забезпечити короткострокові зобов'язання ліквідними оборотними активами. Найважливішим показником фінансової стійкості компанії є коефіцієнт поточної ліквідності. Для Росії його рекомендоване значення на рівні 2. Це означає, що сума оборотних активів, як мінімум, у два рази повинна перевищувати суму короткострокових зобов'язань. На практиці організації можуть працювати і з меншим рівнем поточної ліквідності і бути фінансово стійкими. Тут важливо враховувати всі фактори, які впливають на діяльність підприємства: внутрішні і зовнішні. Наприклад, надійні відносини з постачальниками, кредиторами в значній мірі впливають політику фінансування.
Найважливішим інструментом управління фінансовою стійкістю був і залишається фінансовий леверидж. Саме від співвідношення позикового і власного капіталу залежить фінансова стійкість. Тут важливо знайти оптимальну боргове навантаження для компанії, яка б максимізувала її вартість. Цього можна домогтися мінімізацією середньозваженої структури капіталу.
Крім того, визначальним ефективність управління фінансовою стійкістю є те, наскільки високої рентабельності може досягти компанія при допустимій мірі фінансового ризику. Співвідношення ризику і прибутковості є головною дилемою фінансового менеджменту.
На наш погляд, традиційний аналіз фінансової стійкості повинен бути доповнений сучасними методами діагностики. До них можна віднести розглянуті методики прогнозування банкрутства, регресійні рівняння зв'язку, прогнозні моделі показників.
У даній главі ми на практичних прикладах показали методику побудови таких рівнянь регресії.
Були виявлені основні фактори, що впливають на поточну ліквідність підприємств. До них відносяться співвідношення позикового і власного капіталу, коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами, оборотність кредиторської заборгованості, рентабельність продажів та інші.
Необхідно враховувати і вплив зовнішніх факторів.
При управлінні фінансовою стійкістю необхідно визначити ті фінансові показники, які найбільшою мірою впливають на показники фінансової стійкості. І вже від них відштовхуватися при складанні плану заходів з підвищення фінансової стійкості.
Висновок
Фінансова стійкість організації - найважливіша характеристика фінансово-економічної діяльності підприємства. Управління фінансовою стійкістю є вкрай важливою і актуальною проб...
