початкові інвестиції; - ставка дисконтування (вартість капіталу, залученого для інвестиційного проекту).
Таблиця 3.12
Вихідні дані і розрахунок основних показників реалізації інвестиційного проекту
№ ПоказательСумма, тис. руб. 1231Поступленія від збільшення відсотка за іпотечними програмами, тис. руб. +418318,6392 Одноразових витрат на реалізацію проекту, тис. руб. 901,13 Адміністративно-управлінські витрати, тис. руб. 6324, 574Ітого витрат, тис. руб. 7225,6 7 5Налогооблагаемая прибуток, тис. руб. +411994,0696 Податок на прибуток +82398,81387 Чистий прибуток, тис. руб. +329595,2558 Ставка дісконтірованія0, 169Чістая приведена вартість, NPV, тис. руб. 276908,17
Ставку дисконтування приймаємо рівній ставці кредиту з урахуванням середньорічного темпу інфляції, тобто 16%.
2. Визначення терміну окупності. Визначення терміну окупності виконаємо табличним способом (табл. 3.13)
Таблиця 3.13
Розрахунок терміну окупності
№ ПоказательІнтервали планірованія0123451. Дисконтований потік, тис. руб.- 7225,67284133,84245612,632117351825301573542. Наростаючим підсумком, тис. руб.- 276908,17522520,87342569167861074140
З таблиці видно, що термін окупності проекту становить менше 1 року. Відтак він може бути уточнений за формулою:
Т=К: D Д,
де К - капітальні вкладення; DД - приріст доходу, викликаний цими вкладеннями; Т - термін окупності.
Т=7225,67: 276908,17=0,03 року, тобто три з половиною дні.
3. Визначення індексу прибутковості
Індекс прибутковості визначається відношенням суми дисконтованих грошових потоків до початковим інвестиціям, і на перший рік проекту становить 276908,17 / 7225,67=38,32 - більше одиниці
4. Визначення внутрішньої норми рентабельності проекту
Розрахунок показника IRR в даному випадку буде включати два етапи:
) розрахунок показника при крайніх значеннях нормальної дохідності (r1
) розрахунок показника при значеннях нормальної прибутковості, близьких до показника, отриманого в результаті попередніх обчислень.
Крайні значення дохідності вибираються таким чином, щоб NPV=f (r) в інтервалі (r1, r2) змінювала своє значення з плюса на мінус або навпаки. Для визначення внутрішньої норми рентабельності проекту скористаємося формулою:
; (3)
де: R1 і R2 - ставки дисконтування, при яких чиста приведена вартість проекту змінює своє значення з «+» (NPV1) на «-» (NPV2).
Для отримання завідомо негативної величини NPV, візьмемо ставку дисконтування 50%.
Розрахунки потоків і чистої приведеної вартості виконаємо в табл. 3.14.
Таблиця 3.14
Розрахунок чистої приведеної вартості
№ ПоказательІнтервали планірованія0123451. Чисті грошові надходження, тис. руб.- 7225,67329595,2552330496,355330496,4330496,36330496,42. Ставка дисконтування - 1/1, 5=0,441 / 1,5 2=0,2961 / 1,5 3=0, 1981/1, 5 4=0,1321 / 1,5 5=1 3. Диско...
