токів готівки для виплат пенсійної допомоги, так і щодо оптимізації обсягу ліквідності щоб уникнути надмірного ризику реінвестування.
Для досягнення даних цілей з управління активами необхідні відповідні стимули, такі як відповідний метод оцінки активів, заснований на припущенні «підприємства в дії», вимогах прозорою і обгрунтованою звітності, а також на відповідності активів з очікуваними майбутніми відтоками грошово готівки.
Переоцінка активів на підставі поточного рівня цін могла б викликати відсутність стимулів для розумного управління активами, заохочуючи при цьому короткостроковий отримання прибутку - і таким чином, більш ризиковані інвестиційні стратегії. Найбільш звичний підхід полягає в застосуванні, як для акцій, так і облігацій, або англо-саксонського актуарного методу, тобто розрахунок поточної вартості майбутніх фінансових потоків, отриманих за рахунок інвестицій для оцінки фінансової рівноваги, або базової вартості (скоригованої для інших відповідних факторів).
Нарахований інвестиційний дохід станом на 1 квітня 2006 року склав 55 416 416 тис.тенге. Комісійна винагорода від інвестиційного доходу склали 7460704 тис. тенге, від пенсійних активів - 1424865 тис. тенге. Чистий інвестиційний дохід за станом на 1 квітня 2006 р. склав 46530817 тис.тенге.
Сума чистих пенсійних активів (надходжень пенсійних активів з інших НПФ та інвестиційного доходу за мінусом комісійних винагород Фонду та виплат на 01 квітня 2006 р. склала 189 191 031 тис. тенге. Приріст за березень 2006 г.составіл 6438839 тис.тенге.
4. Ефективність управління портфелем пенсійних активів
Найбільш об'єктивними і реальними показниками ефективності діяльності пенсійного фонду є прибутковість керованих пенсійних активів, а також ступінь диверсифікації портфелів інвестицій. Розвиток накопичувальної пенсійної системи, яке відбувалося в попередні роки у відносно сприятливому середовищі, зіткнулося з серйозними труднощами. До існуючих раніше проблем додалася нова, пов'язана з падінням дохідності за пенсійними активами.
У 2005 році прийнято Закон Республіки Казахстан «Про внесення змін і доповнень до Закону Республіки Казахстан« Про пенсійне забезпечення в Республіці Казахстан », який передбачає встановлення позасудової відповідальності ООІУПА і НПФ за забезпечення певного рівня порогової прибутковості та оптимізацію системи адміністрування платежів накопичувальної пенсійної системи.
Встановлено відповідальність НПФ і ООІУПА щодо забезпечення мінімального рівня прибутковості. Дане питання регламентовано постановою Правління Агентства від 26 листопада 2005 року № 412 «Про затвердження Правил про пруденційних нормативах для організацій, що здійснюють інвестиційне управління активами» та постановою Правління Агентства від 26 листопада 2005 року № 413 «Про внесення доповнень до постанови Правління Національного Банку Республіки Казахстан від 21 квітня 2003 року № 127 «Про затвердження Правил про пруденційних нормативах для накопичувальних пенсійних фондів».
Зокрема, якщо показник номінальної прибутковості НПФ за пенсійними активами, що розраховується на кінець календарного року, становить величину, меншу мінімального значення прибутковості, яка представляє собою загальну для всіх НПФ величину, рівну нижній межі відхилен...
