і наведена у Додатку 2, Таблиця 3.7.
Для оцінки економічної ефективності інвестиційного проекту використовуємо показники:
чистий дисконтований дохід (ЧДД);
індекс прибутковості (ІД);
внутрішня норма прибутковості (ВНД);
термін окупності (Ток).
ЧДД наводиться в наступній таблиці як сума дисконтованих грошових потоків за весь розрахунковий період за відрахуванням інвестицій.
Якщо ЧДД інвестиційного проекту позитивний, проект є ефективним.
, (2)
де СFt - надходження від інвестицій - прибуток + амортизація (чистий грошовий потік);
r - ставка дисконтування.
ЧДД=1183,32 тис. руб.
Це показник накопиченого доходу інвесторів з урахуванням різних ризиків (дисконтування). Чим він вищий, тим проект привабливішим для інвесторів. У нашому випадку показник досить високий.
Індекс прибутковості (ІД) визначається як відносний показник, що характеризує співвідношення дисконтованих грошових потоків і величини початкових інвестицій в проект.
(3)
ІД= ( 1183,32 + 261,4 ): 261,4=5,53
Індекс прибутковості показує, чи покриють грошові потоки початкові витрати (інвестиції). Якщо індекс прибутковості вище одиниці, це означає, що інвестиції окупили, тобто проект ефективний. Чим більше грошові потоки, тим вище індекс прибутковості, отже, вище привабливість проекту. У нашому випадку індекс прибутковості високий.
Внутрішня норма прибутковості (ВНД):
ВНД=r1 + * (r2 - r1), (4)
де r1 - величина дисконту, при якій f (r1)> 0;
r2 - величина дисконту, при якій f (r2) < 0.
Для того, щоб отримати значення ВНД, необхідно розрахувати величину дисконту, при якій f (r2) < 0. Для цього методом підбору беремо умовно ставку дисконтування, рівну 640%, і розраховуємо ЧДД за цією ставкою. З розрахунку отримуємо, що ЧДД=- 1,86 тис. руб., Тобто має негативне значення. Це і необхідно отримати для даної формули, тому що тепер відомо, що значення ВНД знаходиться в інтервалі між 27,75% і 640%. Тепер підставляємо всі дані у формулу і розраховуємо значення:
ВНД=27,75 + 1183,32 / (1183,32 - (- 1,86)) * (640 - 27,75)=27,75 +
(0,9984 * 611,27)=639,02%
Отримане значення внутрішньої норми прибутковості вище ставки дисконтування.
Т ок (термін окупності):
Т ок=1 + 125,3 / 133,02=1 + 0,942=1,942 міс. (? 2 міс.)
Термін окупності розраховується за даними таблиці. З розрахунку видно, що проект окупиться за один рік. Результати представлені в Таблиці 3.8.
Таблиця 3.8
Економічна ефективність проекту
ПоказателіЗначеніе1. Чиста поточна вартість (ЧДД), тис. руб.1183, 322. Внутрішня норма прибутковості (ВНД),% 639,023. Індекс прибутковості (ІД), руб.5, 534. Термін окупності (Т ок), мес.2
Висновок:
Таким чином, з таблиці видно, що чистий дисконтований дохід вище нуля (1183,32 тис. руб.), індекс дохідності більше одиниці (5,53 руб.), внутрішня норма прибутковості більше ставки дисконтування, термін окупності - 2 міс. Все це свідчить про ефективність проекту.
