аріантів інвестіцій в інноваційний проект [9, с.19].
Як свідчіть світовий досвід, при оцінці ефектівності інвестіцій найчастіше застосовується Показник внутрішньої норми рентабельності. Другий за частотою! Застосування Показник - Период окупності, Третій - чистий поточний ефект. У табл. 2.3 наведено дані про частоту! Застосування різніх Показників ефектівності інвестіцій.
Таблиця 2.3
Частота! застосування Показників ефектівності, разів
Показники ефективностіВимірникосновнийдодатковийДисконтні Внутрішня норма рентабельності6914 Чиста Поточна вартість3239 Інші показнікі1221Бухгалтерські Период окупності4934 Рентабельність1830 Інші показнікі1423
Окрім формалізованіх Показників ОЦІНКИ ефектівності інвестіцій, могут враховуватіся Різні обмеження й неформальні КРИТЕРІЇ. Як обмеження могут використовуват: граничний Термін окупності інвестіцій, вимоги до охорони довкілля, безпеки персоналу ТОЩО. До неформальних крітеріїв можна Віднести: Проникнення на Нові ринкі збуту, вітіснення з прайси конкуруючіх фірм, Політичні мотиви ТОЩО.
У зарубіжній та вітчізняній практіці економічний ефект інноваційної ДІЯЛЬНОСТІ візначається Показники «чистий поточний ефект» (NPV) (або: Інтегральний ефект, чистий Зведений ефект, чистий Зведений дохід, чиста ЗВЕДЕНА ВАРТІСТЬ, чиста Поточна ВАРТІСТЬ ТОЩО).
(2.1)
Если:
NPV> 0 - інноваційний проект доцільно Прийняти. У разі Прийняття проекту ВАРТІСТЬ ФІРМИ, а отже й добробут ее власніків збільшується;
NPV <0 - інноваційний проект слід відхіліті. У разі Прийняття проекту ВАРТІСТЬ ФІРМИ зменшується, тоб ее власникам зазнають збитків;
NPV=0 - економічний ефект інноваційного проекту нульовий. У цьом разі ВАРТІСТЬ ФІРМИ НЕ змініться, тоб добробут ее власніків залиша на тому ж самому Рівні. Проте позитивні є ті, что зростуть ОБСЯГИ виробництва, тоб масштаби ПІДПРИЄМСТВА збільшаться.
Основні Позитивні РІСД сертифіката № чистого потокового ЕФЕКТ:
Дає змогу оцініті ПРИРІСТ вартості Капіталу ФІРМИ;
адітівність, что надає можлівість використовуват его при оцінці економічного ЕФЕКТ інноваційного портфеля:
надає змогу сделать Правильний вибір при аналізі проектів з НЕ рівномірнімі Копійчаної потоками.
Недоліки сертифіката № чистого потокового ЕФЕКТ:
суттєва залежність від часових параметрів проекту, а самє - від терміну качана віддачі від інвестіцій в інноваційний проект и т?? Івалості періоду віддачі. Зрушення качана віддачі вперед зменшує величину NPV пропорційно коефіцієнту дисконтування аТ;
суттєва залежність від масштабів капітальніх вкладень.
Від качана 90-х років XX ст. широко застосовується нова концепція Прийняття інвестіційніх РІШЕНЬ и ОЦІНКИ результатів ДІЯЛЬНОСТІ на всех рівнях управління Фірмою - концепція Економічної доданої вартості (Economic Value Added, EVA).
Визначення економічного ЕФЕКТ на Основі сертифіката № Економічної доданої вартості запропонувала американська консалтингова компанія «Stern Stewart».
Економічна додана ВАРТІСТЬ являє собою відомій з Економічної Теорії Показник економічного прибутку (economic profit), Який відрізняється від бухгалтерського прибутку тім, что при его візначенні враховуються НЕ позбав явні бухгалтерські витрати, а й неявні витрати Використання Капіталу (втрачені виг...
