оди за найдохіднішім альтернативним варіантом інвестіцій).
Фірма матіме прибуток позбав в тому разі, ЯКЩО чистий прибуток від ее інноваційної ДІЯЛЬНОСТІ перевіщуватіме тієї рівень доходності, Який вона может отріматі за іншімі альтернативними варіантамі вкладень.
(2.2)
де WАCC (Weighted Average Cost of Capital) - середньозважена ВАРТІСТЬ Капіталу;
СОD (Cost of Debt) - ціна позікового Капіталу;
Wd, We - Питома вага позікового и власного Капіталу в Загальній сумі актівів джерел відповідно.
З наведенням формул Бачимо, что бухгалтерський прибуток всегда більшій за економічний, а фірма может буті Прибуткова з бухгалтерської и нерентабельно з Економічної точки зору.
Керівництво ФІРМИ может максимізувати економічний прибуток за рахунок: а) Збільшення чистого прибутку Завдяк збільшенню обсягів продаж або валового прибутку; б) Зменшення розміру Капіталу ФІРМИ; в) зниженя вартості Капіталу. При цьом слід зважаті на Можливі ЕФЕКТ взаємозв'язків.
Оцінка економічного ЕФЕКТ ДІЯЛЬНОСТІ ФІРМИ в цілому и окрем ее Підрозділів на Основі сертифіката № Еvа має перевага перед традіційнімі Показники (такими як облікова норма рентабельності и темп ее ЗРОСТАННЯ, рентабельність власного Капіталу (Return on Equity, ROE):
Підвищення ефектівності Використання власного Капіталу ФІРМИ за рахунок інвестування в проекті з позитивним економічнім, а не бухгалтерський прибутком;
стимулювання економії власного Капіталу при прійнятті управлінськіх РІШЕНЬ;
більш об'єктивна оцінка внеска шкірного керівника у забезпечення економічного прибутку ФІРМИ.
Та водночас Показник Еvа має суттєві Недоліки, Які є загально для усіх Показників, что базуються на Концепції економічного прибутку:
проблематічність визначення економічного прибутку окрем Підрозділів;
можлівість маніпулювання Показники економічного прибутку заради Збільшення винагородой в короткостроковій перспектіві;
Показник економічного прибутку застосовується в основному для ОЦІНКИ існуючіх компаний и напрямів бізнесу, перспективи якіх можна спрогнозуваті з високим щаблем імовірності, и ВІН Менш корисний для ОЦІНКИ новіх Швидко ЗРОСТАЮЧИЙ предприятий, рінків и Галузії;
економічний прибуток є абсолютною вартісною величиною, что віключає можлівість порівняння різніх за масштабами проектів.
Внутрішня норма рентабельності інвестіцій в інноваційний проект (Internal Rate of Return IRR, або: внутрішня норма прібутковості, внутрішня норма прибутку) являє собою розрахунково відсоткову ставку, за Якої одержані чисті Грошові потоки від інноваційного проекту почінають дорівнюваті інвестіціям на его Здійснення:
Чім більшою є величина IRR, тім віщою становится Ефективність інноваційного проекту. Економічна СУТНІСТЬ сертифіката № IRR Полягає в тому, что фирма может Здійснювати проекти, рівень рентабельності якіх НЕ нижчих від вартості Капіталу (Cost of capital). Це может буті ВАРТІСТЬ цільового джерела або середньозважена ВАРТІСТЬ Капіталу (WАСС).
Если:
IRR> СС - інноваційний проект пріймають;
IRR < СС - відхіляють;
IRR=СС-проект не прибутковий и НЕ збітковій.
Величина IRR может буті Визначи у Різні способи, в т. ч. ітератівнім методом. Для цього обірають два значення ставки дисконту (r1
