очав працювати з облігаціями ощадної позики.
Особливості обслуговування клієнтів на ринку ОГСЗ наступні:
Організація первинного ринку відмінна від аукціонів з ДКО-ОФЗ і проводиться у формі тендера (відкритої підписки) серед дилерів ДКО-ОФЗ і інвестиційних компаній за попередніми умовами, які відображені в умов випуску ОГСЗ.
Для передплатників важливі три умови:
а) сума лота (як правило 10 млрд. рублів), б) початкова (мінімальна) ціна; в) розмір купона.
Фінансові структури попередньо уточнюють розмір можливого оптового і роздрібного попиту на облігації.
Згідно умовами розміщення, фінансові структури, які придбали на тендері свої лоти, повинні протягом двох місяців забезпечити реалізацію за готівковий уваги не менше 60 В° о від загального розміру лота. Для банківських структур, які здійснюють значні за обсягом розрахунково-касові операції, що не становить великої праці забезпечити виконання цієї умови.
За Станом на лютий 1997 всього в обіг випущені одинадцять серій облігацій державної ощадної позики номінальним обсягом 13 трлн. руб. (Див. таблицю нижче). p> Структура емісії ОГСЗ
В№ серії
Обсяг випуску, трлн. руб.
Період погашення
1
1
27.09.96-26.03.97
11
1
27.10.96-26.04.97
III
1
6.12.95-5.06.97
IV
1
28.02.97-27.08.97
V
1
10.04.97-9.10.97
VI
1
17.04.97-16.09.97
VII
1
22.05.97-16.11.97
VIII
1
11.09.97-11.03.98
IX
1
2.10.97-2.04.98
X
2
27.11.97-27.05.98
XI
2
25.02.98-25.08.98
Разом:
13
У Нині в процесі погашення перебувають перші чотири серії ОГСЗ, в квітні 1997 року розпочнеться погашення 5-й і 6-ї серій.
У 1997 році в умовах збільшення стабільності фінансового ринку і зниження привабливості валютних заощаджень планується серйозно збільшити частку ОГСЗ в загальному обсязі запозичень держави, залучаючи насамперед накопичення громадян, спираючись на регіональних інвесторів.
Облігації федеральної позики з постійним доходом (ОФЗ-ПД)
Важливим подією на ринку ГКО-ОФЗ став початок продажу з 24 Лютий 1997 на вторинному ринку облігацій федеральної позики з постійним доходом (ОФЗ-ПД).
Параметри випуску та обігу [7]:
• емітент - Міністерство фінансів;
В· облігації іменні, купонні, середньострокові;
• номінал 1 000 000 руб.;
• емісія здійснюється у формі окремих випусків у строки, встановлювані емітентом;
• для кожного випуску встановлюється свій розмір купонного доходу, дата погашення, дата виплати купонного доходу, частка нерезидентів;
• зазначені умови фіксуються в Глобальному сертифікаті;
В· величина купонного доходу постійна.
Облігації емітовані 6 червня 1996 для покриття витрат на компенсацію вкладів в Ощадбанку РФ громадян Росії народилися до 1916 року. Всього в обіг буде випущено 12 траншів на загальну суму 3,8 трлн. руб. Термін обігу ОФЗ-ПД найтриваліший - 3 роки. Купонний дохід буде виплачуватися щорічно, прибутковість по першому купону встановлена ​​у вигляді 20% річних.
ПИТАННЯ Для самоперевірки
1. Який процентний дохід передбачений умовами випуску та обігу ОВВЗ?
2. Як розраховується вартість ДКО придбаних учасниками аукціону за неконкурентними заявками?
3. Назвіть основні події, відбулися на ринку ГКО-ОФЗ.
4. Як визначається відсотковий дохід за купону ОГСЗ?
3.6 КОРПОРАТИВНІ ОБЛІГАЦІЇ
Більшість компаній не може отримувати досить прибуткові грошові потоки від своєї діяльності для того, щоб дозволити собі розкіш жити без запозичень. У розділі 1 говорилося про те, що існує три сп...
