понесених витрат. Балансова вартість активів і зобов'язань підприємства внаслідок інфляції, змін кон'юнктури ринку, використовуваних методів обліку, як правило, не відповідає ринковій вартості. У результаті перед оцінювачем постає завдання проведення коригування балансу підприємства. Для здійснення цього попередньо проводиться оцінка обгрунтованої ринкової вартості кожного активу балансу в окремо, потім визначається поточна вартість зобов'язань і, нарешті, з обгрунтованої ринкової вартості суми активів підприємства віднімається поточна вартість всіх його зобов'язань. Результат показує оцінну вартість власного капіталу підприємства.
Базовою формулою в майновому (витратному) підході є: Власний капітал = Активи - Зобов'язання. p> Даний підхід представлений двома основними методами:
В§ методом вартості чистих активів;
В§ методом ліквідаційної вартості.
Метод вартості чистих активів включає кілька етапів:
1. Оцінюється нерухоме майно підприємства за обгрунтованою ринкової вартості.
2. Визначається обгрунтована ринкова вартість машин і обладнання.
3. Виявляються й оцінюються нематеріальні активи. p> 4. Визначається ринкова вартість фінансових вкладень як довгострокових, так і короткострокових.
5. Товарно-матеріальні запаси переводяться в поточну вартість. p> 6. Оцінюється дебіторська заборгованість. p> 7. Оцінюються витрати майбутніх періодів. p> 8. Зобов'язання підприємства переводяться в поточну вартість. p> 9. Визначається вартість власного капіталу, шляхом вирахування з обгрунтованої ринкової вартості суми активів поточної вартості всіх зобов'язань.
Застосовується метод вартості чистих активів у разі, якщо:
В§ компанія володіє значними матеріальними активами;
В§ очікується, що компанія як і раніше буде чинним підприємством.
Показник вартості чистих активів введений першою частиною Цивільного кодексу РФ для оцінки ступеня ліквідності організацій. Чисті активи - це величина, яка визначається шляхом вирахування із суми активів акціонерного товариства, прийнятих до розрахунку, суми його зобов'язань, прийнятих до розрахунку.
Проведення оцінки за допомогою методики чистих активів грунтується на аналізі фінансової звітності. Вона є індикатором фінансового стану підприємства на дату оцінки, дійсної величини чистого прибутку, фінансового ризику і ринкової вартості матеріальних і нематеріальних активів.
Основні документи фінансової звітності, аналізовані в процесі оцінки:
В§ бухгалтерський баланс;
В§ звіт про фінансові результати;
В§ звіт про рух грошових коштів;
В§ додатки до них і розшифровки.
Крім того, можуть використовуватися й інші офіційні форми бухгалтерської звітності, а також внутрішня звітність підприємства. Попередньо оцінювач проводить інфляційну коригування, мета якої - приведення ретроспективної інформації за минулі періоди до порівнянної увазі; облік інфляційного зміни при складанні прогнозів грошових потоків і ставок дисконту.
Найпростішим способом коригування є переоцінка всіх статей балансу щодо зміни курсу рубля щодо курсу більш стабільної валюти, наприклад, американського долара.
Відмінною особливістю витратного підходу при оцінці вартості підприємства є те, що для цілей оцінки активи підприємства розбивають на групи, оцінюють кожну частину, потім підсумовують отримані вартості.
Алгоритм даного підходу наступний:
В§ на першому етапі роблять аналіз активів підприємства і виділяють складові частини, оцінка вартості яких буде проводитись. Наприклад, при оцінці вартості підприємства можуть бути виділені наступні складові частини: земля, будівлі, комунікації, нематеріальні активи, фінансові активи, сировину, матеріали, машини і обладнання тощо У кожній групі активів можна виділити підгрупи;
В§ на другому етапі оцінювач вибирає найбільш прийнятний метод оцінки для кожної групи (підгрупи) активів, виконує необхідні розрахунки;
В§ визначається підсумкова величина вартості підприємства. Ліквідаційна вартість підприємства являє собою різницю між сумарною вартістю всіх активів підприємства і витратами на його ліквідацію.
Методи порівняльного підходу:
Метод ринку капіталу заснований на ринкових цінах акцій аналогічних компаній. Інвестор, діючи за принципом заміщення (або альтернативної інвестиції), може інвестувати або в ці компанії, або в оцінювану організацію. Тому дані про компанію, чиї акції перебувають у вільному продажу, при використанні відповідних коригувань повинні послужити орієнтиром для визначення ціни оцінюваної компанії.
Метод угод заснований на аналізі цін придбання контрольних пакетів акцій подібних компаній.
Метод галузевих коефіцієнтів дозволяє розраховувати орієнтовну вартість бізнесу по формулах, виведеним на основі галузевої статистики. p> Метод капіталізації доходу:
Капіта...
