кономіці.
До ключових причин залучення економіки Росії в сучасний фінансово-економічна криза відносяться:
. Структурні диспропорції економіки Російської Федерації - насамперед, орієнтація на експорт сировинних товарів, у тому числі нафти, газу, кольорових і чорних металів. Слабкість внутрішнього ринку;
. Падіння експортних цін на нафту, яке стало детонатором початку фінансово-економічної кризи в Росії. Експорт енергоносіїв традиційно залишається основою експорту товарів з Російської Федерації, складаючи 2/3 від загального обсягу експорту. У V кв. 2008 відбулося сильне падіння цін на нафту на світовому ринку з 135 дол. До 30 дол. За барель (рис. 1), порівнянне з нафтовою кризою 1980-х рр;
. Ліберальна політика у сфері залучення зовнішніх запозичень. Проблеми погашення напівдержавних і приватних зовнішніх запозичень стали однією з передумов фінансово-економічної кризи в Росії. В умовах кризи банківської ліквідності і зниження пропозиції позичкового живила на світовому фінансовому ринку доступ російських позичальників до можливості рефінансування був закритий. При цьому проявилася завис?? мость від зовнішніх факторів, вузькість і недосконалість російського фінансового ринку.
Криза, що вдарила по російському фінансовому ринку та економіці, в листопаді 2007 р і лютому 2008р. висловився, перш за все, в локальному потрясінні на ринку міжбанківського кредитування, підвищення вартості кредитів і зниженні їх пропозиції. У цей період знизилася ліквідність на світовому фінансовому ринку у відповідь на кризу на ринку іпотечного кредитування США, а також через банкрутство низки великих американських банків.
У вересні-жовтні 2008 р російська економіка зіткнулася з проблемою погашення зовнішніх боргів російських банків і корпорацій у зв'язку з їх нездатністю виконувати свої зобов'язання на тлі закриття доступу на світовий фінансовий ринок. У сукупності з падінням світових цін на нафту (з 132,7 дол. За барель у липні 2008 р до 39,95 дол. За барель в грудні 2008р.) Це дало старт розгортанню масштабного фінансово-економічної кризи в Росії.
Сталі знижуватися котирування депозитарних розписок російських емітентів на фондових ринках Великобританії, США, інших країн. Знизився курс російських єврооблігацій і євронот у зв'язку із збільшеними ризиками їх погашення. Доступ російських банків і компаній до будь-яких джерел ліквідності (цінні папери, кредити, термінові операції) на світовому фінансовому ринку був фактично закритий. Одночасно відбулося падіння цін на акції російських банків і корпорацій на національному фондовому ринку, що склало 70% від докризового значення. Ці тенденції супроводжуються відтоком капіталів за кордон та зростанням тиску на валютний ринок, що призвело до девальвації курсу рубля по відношенню до бівалютного кошика, що складається з доларів США (55% і євро (45%) - валют, в яких номінована велика частина зовнішніх запозичень Російської Федерації.
Для національного ринку позичкового капіталу характерне скорочення ліквідності, зростання процентної ставки, зменшення числа угод з використанням позикових коштів, різке зниження обсягу та погіршення умов надання кредитів. Незважаючи на істотну підтримку держави, що виразилася в наданні довгострокових кредитів банківському сектору за ставкою 6-10% річних, відбулося різке погіршення ліквідності російських банків. Це супроводжувалося зміною структури депозитів фізичних осіб і масштабним обмеженням доступу до фінансових ресурсів - на міжбанківському кредитному ринку, з використанням репо, термінових угод, рублевих цінних паперів і зовнішніх запозичень.
Завдяки своєчасним масштабним антикризовим заходам Уряду РФ вдалося запобігти банкрутству сістемнообразующіх російських банків і корпорацій, що мали великі боргові зобов'язання перед іноземними кредиторами. На думку автора, необхідно відзначити позитивну роль, яку відіграли накопичені державні фінансові фонди - Резервний фонд, Фонд національного добробуту і інші резерви, за рахунок яких певною мірою вдалося протистояти руйнівним ударам світової фінансово-економічної кризи.
У період з вересня 2008 р по теперішній час відбувається поширення кризи у формі ланцюгової реакції від банківського та фінансового сектора в реальний виробничий сектор економіки Росії.
У 2009р. російським позичальникам належить виплатити більше 120 млрд. дол. При цьому відповідно до умов ряду кредитних угод частина платежів, які передбачені на наступні роки, можуть бути пред'явлені до погашення у поточному. Обсяг платежів з невизначеною датою погашення становить 45 млрд.дол., З них 3/4 припадає на корпорації і банки.
Крім того, в умовах світової фінансово-економічної кризи проявився ризик подорожчання зовнішніх запозичень. Нес...
