к проектованого підприємства, тис. р.;
Ф осн - середньорічна вартість основних виробничих фондів на п'ятому рік експлуатації (з урахуванням нововведених основних фондів), тис. р.
При динамічній схемі внутрішня норма ефективності розглядається як норма приведення, при якій сума доходів за певну кількість років стає рівною початковим капітальним вкладенням.
При цьому вирішується рівняння, в якому R є невідомим:
, де
R - норма прибутку за проектом, частка одиниці.
Пt надходження від експлуатації проекту в першому періоді протягом горизонту розрахунку Т, тис. р.
До - початкові капітальні вкладення, наведені до початкового моменту часу, тис. р.
При визначенні внутрішньої норми ефективності зазвичай до розрахунку включається час від початку витрат до закінчення терміну служби об'єкта. Іноді такі розрахунки охоплюють термін служби основного технологічного обладнання.
Якщо застосовувати метод внутрішньої норми ефективності, то слід застосовувати наступний порядок відбору проектів:
аналізуються інвестиції, у яких чистий дисконтований дохід позитивним або відношення доходу до витрат більше одиниці;
для подальшого аналізу відбираються проекти з внутрішньою нормою ефективності 15-20%,
внутрішня норма ефективності зіставляється з процентною ставкою на грошово-кредитному ринку; при перевищенні
ВНД над цією ставкою, проект приймається до реалізації;
при обгрунтуванні норми прибутковості використовуються поправки на ризик, податки, інфляцію.
Невизначеність при оцінці проекту пов'язана, по-перше, з інфляцією, по-друге, з технічними прорахунками, в третіх, з визначенням виробничої потужності, в четверте, з визначенням термінів будівництва та експлуатації майбутнього підприємства.
Облік впливу факторів невизначеності, що впливають на основні техніко-економічні показники діяльності підприємства, має бути одним з найважливіших розділів економічних обгрунтований
Література
1. Зуєва Л.М. Економічна оцінка інвестицій: Навчальний посібник. Воронеж, ВГАСУ, 2000. - 110 с.
