ризик введення нової марки високі;
) полегшення доступу до місцевому капіталу, особливо якщо доля підприємства залежить більшою мірою від місцевого фінансування, ніж від передачі іноземного капіталу в якості внеску. Це пояснюється тим, що, по-перше, місцеві інвестори, як правило, краще знають діюче підприємство, ніж зарубіжну фірму; по-друге, існуюча компанія може бути придбана шляхом обміну акціями, що дозволяє уникнути додаткових процедур валютного контролю в своїй країні;
) можливість скоротити витрати і зменшити ризик, а також забезпечити більш швидке отримання результатів. Іноземна фірма може купити цілком підприємство, особливо потерпіла банкрутство. У цьому випадку витрати значно менше витрат на будівництво нового підприємства. Якщо інвестор побоюється, що додаткові виробничі потужності не окупляться на ринку, придбання частки участі допоможе уникнути ризику зниження цін і скорочення обсягу продажів у розрахунку на одного працівника в разі створення нових потужностей;
) забезпечення негайного доступу на ринок. Купуючи закордонну компанію, інвестор не несе великих витрат, зв'язаність?? х з неефективною роботою в період пуску, і забезпечує собі негайний приплив готівки замість заморожування коштів на період будівництва. Загалом придбання компанії дозволяє спертися на існуючі структури, хоча обходиться досить дорого і пов'язане з багатьма складнощами правового характеру - знання та дотримання законів про компаніях, податках, біржах, антитрестівського законодавства, що вимагає залучення адвокатів, що спеціалізуються у відповідних областях.
Незважаючи на те, що придбання частки участі або діючого підприємства повністю забезпечує перераховані переваги, потенційний інвестор стикається з цілою рядів недоліків обраного шляху:
а). оскільки зарубіжні інвестиції часто викликані більш низькою конкуренцією в країні-реципієнті, важко буває знайти підприємство, яке було б доцільно придбати;
б). державні обмеження на місцях можуть завадити покупці через побоювання, що в підсумку будуть домінувати іноземні підприємства;
в). пропоновані для продажу фірми можуть принести інвесторові ряд непростих проблем:
низька кваліфікація персоналу і складні трудові відносини, які важко змінити;
погана репутація існуючих товарних знаків;
неефективні виробничі потужності;
невигідне розташування щодо майбутніх потенційних ринків.
Створення нового підприємства (філії) на відміну від покупки чинного забезпечує:
більшу автономію і кращий контроль над його діяльністю і розвитком;
можливість найкращим чином реалізувати інвестиційний проект зі створення сучасного підприємства з «нуля»;
інвестору легше отримати кредити у своїй країні, особливо коли він планує підключити банки розвитку для забезпечення частини своїх фінансових потреб;
прямі угоди з федеральними та місцевими властями щодо здійснення конкретного інвестиційного проекту по створенню реальних зарубіжних активів.
Однак, зазначені переваги не скасовують очевидний факт: створення нової компанії за кордоном - це, як правило, самий дорогий варіант, що вимагає чимало часу і пов'язаний з великим ризиком, оскільки при цьому доводиться діяти в незнайомій обстановці.
До цих пір, наш аналіз способів прямого зарубіжного інвестування та основних мотивів вибору між створенням нового підприємства і придбанням існуючого підприємства за кордоном проводився з позиції самого головного мотиву (ознаки) прямого зарубіжного інвестування - отримання фірмою контролю над активами та підприємствами за кордоном. Однак, слід звернути увагу на інший ключовий мотив (відмітна ознака) зарубіжного прямого інвестування - створення зарубіжних активів (матеріальних і нематеріальних) і підприємств, здатних генерувати товари та послуги, що поставляються на ринки різних країн.
Закордонне пряме інвестування, що розуміється як здійснення капітальних вкладень в закордонні активи і підприємства, що виробляють товари та послуги, що володіють доданою вартістю, розвивається за трьома основними напрямками:
проектне фінансування прямих інвестицій у створення зарубіжних підприємств;
фінансування успішних нових компаній у різних країнах міжнародними фондами прямих інвестицій;
міжнародне венчурне фінансування комерціалізації наукових ідей, винаходів і розробок.
. Проектне фінансування зарубіжних прямих інвестицій
В останнє десятиліття спостерігається розширення будівництва капітальних о...
