ми йому функціями міг би стати занадто впливовим. Крім того, наділення одного органу регулювання всіма необхідними повноваженнями могло б призвести до неефективної роботи цієї установи, так як коло його обов'язків був б зайве обширний.
В результаті, Комітет при FSIрешіл, що найкращим варіантом для фінансової системи буде створення двох органів регулювання: Австралійської комісії з цінних паперів та інвестицій (ASIC) і Австралійської адміністрації регулювання з дорадчим правом (APRA). В даному випадку ASIC буде відповідальна за цілісність ринку та захист прав споживачів з метою стимулювання дотримання законів і забезпечення довіри учасників ринку. APRA буде уповноважена вирішувати проблеми асиметричною інформації шляхом встановлення стандартів поведінки?? сферах страхування, відкриття вкладів та пенсійного забезпечення. Крім введення двох регуляторів Уряд змінив коло повноважень Резервного банку Австралії і Австралійської комісії з питань конкуренції та захисту споживачів.
Резервний банк Австралії є центральним банком країни. Комісією при FSIбило прийнято рішення, що обов'язки пруденційного регулятора APRA повинні бути відмінними від функцій Резервного банку Австралії з наступних причин. По-перше, регулювання у сферах страхування, відкриття вкладів та пенсійного забезпечення з меншою ймовірністю буде гнучко і ефективно здійснюватися центральним банком, основною діяльністю якого є взаємодія з комерційними банками країни. По-друге, поки центральний банк надає підтримку установ для збереження фінансової стабільності, немає автоматичної гарантії, що один з інститутів не стане неплатоспроможним. Тому необхідно поділ функцій між двома органами, тобто створення Австралійської адміністрації регулювання з дорадчим правом, яка б стежила за відповідністю фінансових інститутів всім встановленим вимогам. Однак системна стабільність фінансової системи повинна залишатися прерогативою Резервного банку Австралії.
Таким чином, в 1998 році Австралія стала першою країною, яка перейшла до моделі TwinPeaks шляхом проведення реформування системи регулювання фінансового ринку. Рішення було прийнято в 1997 році організацією з дослідження фінансової системи - третім найбільшим установою, яка проводила огляд поточної ситуації в Австралії. Зокрема, існуючі механізми фінансового контролю змінювалися на систему функціонального регулювання. Було створено два регулятора: Австралійська комісія з цінних паперів та інвестицій і Австралійська адміністрація регулювання з дорадчим правом. При цьому десять регулюючих установ, раніше функціонували на різних рівнях, були скасовані, а Резервний банк Австралії втратив деякі регулятивні повноваження.
. 3 Структура фінансового ринку до переходу до системи TwinPeaks
Упродовж ста років шість фондових бірж, що функціонують на рівні штатів, регулювали фінансові ринки Австралії та їх учасників без законодавчої підтримки, а також без контролю з боку держави. Після падіння ринку акцій в 1969-1970 роках ситуація змінилася. Деякі штати на початку 1970 року почали розробляти законодавство у сфері контролю ринку цінних паперів і поступово впроваджувати його. У 1980 році Уряд вперше заснувало комісію по роботі з національними компаніями і цінними паперами (NCSC), здійснює нагляд за діяльністю компаній на фондових біржах, їх поведінкою, а також за випадками злиттів і поглинань. Протягом двох наступних десятиліть втручання з боку держави в регулювання фінансових ринків збільшувалася, поступово розроблялася законодавча основа, що відображає офіційні вимоги до торгуючих компаній, однак саморегулювання було в пріоритеті.
Реформа 1998 року, ознаменувала перехід до нової моделі регулювання фінансового ринку, багато в чому змінила раніше існуючу структуру нагляду. Відповідно із старою системою, окремі організації регулювали різні типи фінансових установ. Розглянемо докладніше рамки фінансового нагляду в Австралії до 1998 року.
На схемі 1 представлені регулюючі органи, а також позначені їх основні сфери діяльності. Резервний банк Австралії здійснював пруденційний нагляд за банками країни. Під цим мається на увазі попередній контроль, що дозволяє реєструвати можливі ускладнення та проблеми в діяльності фінансових інститутів. Комісія з страхуванню та пенсійному забезпеченню (ISC) контролювала діяльність страхових компаній і пенсійних фондів. Наглядові органи на рівні штатів і територій (SSAs) здійснювали щоденне спостереження за будівельними товариствами, товариствами взаємного страхування і кредитними кооперативами під керівництвом Австралійської комісії з фінансовим інститутам (AFIC).
Крім пруденційного регулювання, здійснюваного перерахованими органами, окремо забезпечувався захист прав інвесторів. Ця функція входила в повноваження Австралійської комісії з цінних...
