ьтантів;
передачі досвіду;
допомоги у збуті продукції тощо.;
створенні бренду компанії (відомий інвестиційний фонд і сам може виступати в якості бренду).
Ринок венчурного капіталу функціонує циклічно. Його високоризикова природа виражається дуже чітко і в період буму, і під час кризи. Венчурний капітал об'єднує фінансові, інтелектуальні ресурси, а також припускає наявність механізму управління інноваційним ризиком. Його існування викликане об'єктивними вимогами суспільства у створенні та комерціалізації нововведень.
Класична і сучасна економіка виділяють конституирующие властивості категорії «капітал». Це дозволяє розкрити сутність венчурного капіталу в широкому розумінні. Такий підхід не обмежується дослідженням елементів інвестицій, ризику і прибутку. З цієї точки зору венчурний капітал являє собою складний економічний та організаційний механізм, що дозволяє на основі взаємної обліку економічних інтересів учасників процесу створювати нові види діяльності та продукції, що сприяє ефективному розвитку національної економіки.
Венчурний капітал, безумовно, володіє важливою ознакою, властивим капіталу взагалі - самовозрастающей вартістю. Його такж?? можна представити як кругообіг, рух. При цьому венчурний капітал включає в себе не тільки фінансові кошти, вкладені в інноваційну компанію, але й інтелектуальні «інвестиції»: знання, досвід, ноу-хау в галузі маркетингових стратегій, управління та виробництва. Сьогодні інтелектуальний капітал відіграє визначальну роль у досягненні конкурентних переваг та забезпеченні якісних параметрів економічного зростання. У процесі вирішення тієї чи іншої проблеми форми капіталу можуть комбінуватися.
Особливою функцією венчурного інвестування є інноваційна, оскільки він здійснює мотиваційний вплив на інтелектуальну працю у виробничому процесі, незважаючи на високий ступінь ризику. При цьому життєвий цикл венчурного капіталу на всіх етапах вимагає єдиного інформаційного поля, управління та контролю з боку інвестора. У цьому полягає його відмітна особливість від фінансового капіталу, оскільки інвестиційна діяльність в даному випадку пов'язана з інтенсивним використанням людського капіталу, управлінської діяльності та маркетингу. Залежно від етапу життєвого циклу інноваційної компанії, виділяють різні джерела інвестування (рис. 1.1), які різняться в залежності від здійснення етапів від посівної стадії до стадій IPO (перший публічний продаж акцій) і зростання бізнесу.
Рис. 1.1. Джерела фінансування інноваційних проектів залежно від етапу життєвого циклу компанії
Можна уявити сутність венчурного капіталу як інтеграцію фінансового та інтелектуального. Мета такої інтеграції - активізація інноваційної діяльності, що поєднує високі ризики з надвисокою прибутковістю вкладених коштів.
Таким чином, найважливішою функцією венчурного капіталу є інтеграція людських і фінансових ресурсів з метою підвищення ефективності і результативності в діяльності економічної системи.
У розвинених країнах одним з механізмів управління інноваційного сектора стало венчурне інвестування компаній, що дозволяє забезпечити результативність при впровадженні в господарську діяльність досягнень економіки знань (рис. 1.2). Венчурний капітал підвищує ефективність системи управління інноваційною діяльністю на всіх рівнях світової економіки.
Рис. 1.2. Схема взаємодії суб'єктів венчурного капіталу
Для розвинених країн система венчурного інвестування характеризується високим ступенем збалансованості та інституційної підтримкою з боку державних і регіональних органів управління. Розвиток інституційних основ венчурного інвестування сприяло формуванню і реалізації міжнародної системи розподілу фінансових потоків у найбільш перспективні з погляду інвесторів сегменти господарської діяльності, про це свідчить створення венчурних фондів з міжнародною участю в більшості країн, що розвиваються.
За оцінками експертів понад 60% нововведень здійснено в розвинених країнах за рахунок венчурного інвестування, причому, підтримувані таким чином компанії забезпечують близько 20% висококваліфікованих робочих місць. В інноваційних системах національних економік особливе місце відведене венчурної індустрії, що дозволяє оптимізувати розподіл фінансових потоків і підвищити ефективність управління.
Говорячи про венчурному капіталі, необхідно оцінити динаміку протиріч інноваційного процесу. Венчурний капітал розвивається, дозволяючи протиріччя у відносинах його суб'єктів. Економічні відносини, що складаються навколо фінансування інноваційної діяльності, являють собою середу венчурного капіталу. Провідна роль належить...
