вартості зобов'язань пенсійної системи та оцінка наявних активів пенсійної системи мають імовірнісний характер, для їх визначення використовуються актуарні методи, що базуються на демографічних та економічних даних. У накопичувальній системі цілеспрямовано повинен підтримуватися баланс поточної вартості зобов'язань і накопичених активів [21].
У накопичувальному пенсійному забезпеченні також можуть використовуватися ідеї солідарності. Так, в накопичувальних пенсійних системах, заснованих на принципах соціального страхування, реалізуються два типи солідарності:
«горизонтальна» солідарність - це солідарність учасників пенсійної системи в рамках кожного покоління. Відповідно до неї, виплата пенсій «довгожителів», тобто особам, які пережили більшість своїх однолітків, частково проводиться за рахунок невиплат пенсій померлим учасникам пенсійної системи;
«вертикальна» солідарність - це солідарність між поколіннями, що в даному випадку направлено на підтримку стійкості системи.
Принциповою відмінністю «вертикальної» солідарності в накопичувальній системі від використовуваної в розподільній є можливість поширення не тільки від молодшого покоління до старшого, а й у зворотному напрямку [25, с. 103].
Накопичувальна пенсійна зистема зазвичай є обов'язковою, а ось втілюватися може як в державних пенсійних системах, так і в системі недержавних (приватних) пенсійних фондів.
Розподільна і накопичувальна системи являють собою два полюси в різноманітті пенсійних систем. Вони можуть діяти паралельно (незалежно) або взаємно доповнюючи один одного, так як у кожної пенсійної системи є свої плюси і мінуси.
Накопичувальна система забезпечує високий рівень гарантій виплат пенсій для учасників як в даний час, так і в перспективі. В актив накопичувальної системи можна записати істотне підвищення обсягу інвестицій в економіку. Накопичувальна система володіє і меншим політичним ризиком, ніж розподільна. При виникненні кризових ситуацій вона виявляється більш гнучкою, ніж розподільна.
Разом з тим ефективність накопичувальної системи значною мірою залежить від суб'єктивних і загальноекономічних чинників, таких як якість управління резервами, ризик втрати інвестицій, зниження рівня інвестиційних доходів у порівнянні з їх розмірами, закладеними в пенсійних схемах [17 , с. 12].
Зміна ставок та порядку сплати пенсійних внесків вплине на пенсійне забезпечення нині працюючих, але воно почне надавати свою дію тільки через кілька років, а то й десятиліть. Аналогічним чином проявляють себе і будь-які зміни в правилах нарахування пенсій або вихідних даних (наприклад, зміна віку виходу на пенсію або нормативу прибутковості інвестицій). Фінансові наслідки таких змін можна оцінити тільки в ході спеціальної актуарної оцінки на основі багаторічного моніторингу стану системи.
При ситуації, демографічної ситуації для платників внесків, участь у накопичувальній системі дешевше, ніж в розподільній, оскільки у першої є додатковий джерело у вигляді приросту розмірів нагромадженого резерву.
У накопичувальній пенсійній системі зазвичай використовується схема встановлених внесків, де фіксується розмір відрахувань, а розмір виплат залежить від реальних пенсійних резервів. Накопичувальна система будується не на перерозподільних принципах, а на принципі еквівалентності, тобто рівність платежів і внесків, приведених до порівнянної увазі.
Ключова відмінність накопичувальних пенсійних систем від розподільних полягає в принципово різних підходах до фінансування пенсійних виплат. У накопичувальній системі внески учасників формують пенсійні резерви, з яких виплачуються пенсії. У розподільній системі джерелом пенсійних трансфертів є внески працівників, які розподіляються між усіма пенсіонерами. Для забезпечення довічного надання пенсій в накопичувальних схемах, як правило, використовуються елементи страхування, тобто пенсійне забезпечення будується на актуарних принципах. Застосування пенсійних ануїтетів в накопичувальній системі не обов'язково, але досить поширене, оскільки дозволяє елімінувати ризики дострокового вичерпання пенсійних накопичень. У розподільній системі пенсійне забезпечення будується на принципі солідарності поколінь, тобто виплати пенсіонерам проводиться з відрахувань більш молодих працюючих членів суспільства. Таким чином, накопичувальні пенсійні схеми забезпечують прив'язку величини пенсій до розміру внесків конкретного учасника, а в основі розподільних схем лежать перерозподільні механізми [15, с. 21].
Можливі способи організації накопичувальною і розподільної систем наводяться в (таблиці 1).
Таблиця 1 - Способи організації пенсійної системи
