рюють, або звужують діапазон потенційних інвесторів. Чим більший ступінь ризику планують учасники покласти на інвесторів, тим буде важче залучити останніх до процесу фінансування даного проекту [6].
У бізнесі застосовується безліч загальновідомих механізмів впливу на ризик, з яких можна виділити чотири найосновніших:
страхування або резервування;
хеджування;
диверсифікація;
уникнути (відмова від пов'язаного з ризиком проекту) або мінімізація (консервативне управління лізинговим портфелем).
За своєю природою страхування виступає формою попереднього резервування ресурсів, які призначаються для компенсації збитку (або мінімізації збитків) від очікуваного прояви різних ризиків лізингового проекту. Економічна сутність страхування полягає у створенні резервного (страхового) фонду, відрахування на який окремого страхувальника встановлюються на рівні, який є значно меншим сум очікуваного збитку і, отже, страхового відшкодування. Іншими словами, відбувається процес передачі значної частини ризику від страхувальника до страховика.
З метою мінімізації наслідків прояву ризику використовується такой метод, як резервування фінансових ресурсів на випадок негативних змін у діяльності фірми. Створення подібного резерву для покриття непередбачених витрат собою представляє один з методів управління ризиками, які передбачають встановлення співвідношення між потенційними ризиками, які впливають на збереження платоспроможності лізингоодержувача, а також величиною коштів, які необхідні для ліквідації наслідків прояву ризиків.
Як таке, страхування або резервування своєю метою не ставить мінімізацію ймовірності прояви ризиків, а направлено здебільшого на відшкодування матеріальних збитків від їх прояву. Таким чином, страхування грунтується на детерміністському підході до ймовірним ризикам, які розглядаються як даність, якої дуже складно, якщо і взагалі можливо, управляти [9, с. 14].
З інвестиційних ризиків в найбільшій мірі даним вимогам відповідає ризик підтримки платоспроможності, а тому страхування лізингоодержувачем своїх зобов'язань на користь лізингової компанії є найбільш поширеною формою забезпечення договорів лізингу.
Хеджування за своїм призначенням служить з метою зниження ймовірних втрат лізингодавця з причини ринкового ризику, а також (трохи рідше) кредитного. Хеджування собою являє своєрідну форму страхування від ймовірних втрат за допомогою укладення врівноважує угоди. Хеджування, як і у випадку страхування, вимагає, звичайно ж, відволікання певних ресурсів. Здійснене хеджування припускає виключення можливості отримання будь-якого прибутку або збитку по даній позиції за рахунок відкриття протилежної чи компенсує позиції. Така подвійна гарантія raquo ;, як від прибутків, так і від збитків, і є відмінною рисою хеджування від класичного страхування.
Хеджування ринкових ризиків здійснюється за допомогою позабалансових операцій з похідними активами, такими як форварди, ф'ючерси, опціони і свопи. В останні роки стали з'являтися також інструменти хеджування кредитних ризиків, під назвою, наприклад кредитні свопи. ризик лізинговий угода хеджування
Диверсифікація виступає як способу мінімізації сукупної схильності ризику за допомогою створення портфеля лізингових контрактів серед різних лізингоодержувачів, ціна або прибутковість яких є слабо корельованими між собою. Сутність диверсифікації полягає в зниженні максимально можливих втрат за одну подію, але одночасно при цьому зростає число видів ризику, які слід контролювати [6].
Диверсифікація, при формуванні портфеля лізинговою компанією, виступає одним з найпопулярніших механізмів мінімізації інвестиційних ризиків. Однак, диверсифікація є ефективною лише для мінімізації несистематичного ризику (тобто ризику, який пов'язаний з конкретним договором лізингу), у той час як систематичні ризики, які є загальними для всього портфеля (наприклад, ризик макроекономічного циклічного спаду), не можна зменшити за допомогою зміни структури портфеля.
Мінімізація ризику ставить метою ретельне збалансування готівкових коштів, вкладень і зобов'язань, з тим, щоб звести до мінімуму зміни чистої вартості. Теоретично в даному випадку не виникає необхідності у відволіканні ресурсів з метою утворення резерву, внесення страхового платежу або ж відкриття компенсуючої позиції.
Найбільш застосовної в підприємницькій практиці формою, консервативного управління інвестиційними ризиками виступає лімітування - встановлення граничних сум витрат, продажу, кредиту за лізинговим проекту і т.д. Лімітування виступає одним з найважливіших прийомом зниження рівня інвестиційного ризику.
Кон...
