рочують видачу позичок.
Зниження резервної норми центральним банком переводить частину обов'язкових резервів в надлишкові і тим самим збільшує можливості комерційних банків до створення грошей шляхом кредитування, а значить, і пропозиція грошей у країні.
При використанні даного інструменту грошово-кредитної політики слід враховувати, що навіть невеликі зміни норм обов'язкових резервів викликають значні зрушення в обсязі резервів, масштабі і структурі кредитних операцій. Часті і значні зміни резервних норм можуть навіть призвести до порушення грошово-фінансової рівноваги економіки. Тому вони здійснюються під час інфляції, спаду виробництва, коли необхідні сильнодіючі засоби. Слід зазначити, що в розвинених країнах до зміни резервних норм як способу регулювання грошової маси вдаються все рідше.
Найбільш важливим інструментом контролю за грошовим ринком є ??операції на відкритому ринку, які центральний банк використовує як оперативний засіб регулювання. Основною умовою їх застосування є наявність в країні розвиненого ринку цінних паперів.
Сутність операцій на відкритому ринку полягає в купівлі-продажу державних цінних паперів комерційними банками, населенню. При цьому об'єктом покупки-продажу можуть бути всі види цінних паперів, але головну роль грають короткострокові державні папери. У процесі проведення операцій на відкритому ринку центральний банк впливає, насамперед, на величину грошової бази.
При необхідності збільшити пропозицію грошей центральний банк починає купувати цінні папери. Якщо цінні папери продають комерційні банки, то центральний збільшує на суму покупок резерви комерційних банків на своїх рахунках. Це призводить до зростання грошової бази на відповідну величину. З'явилися надлишкові резерви комерційний банк може використовувати для видачі позичок і створення додаткових грошей. Центральний банк може купити у комерційних цінні папери, у формі угоду про зворотний викуп (операції РЕПО). У цьому випадку при купівлі цінних паперів на певний термін банківські резерви збільшуються, але як тільки комерційний банк викуповує свої папери - резерви зменшуються. Отже, операції РЕПО дозволяють здійснювати короткочасні, незначні зміни грошової бази.
Покупку державних цінних паперів у населення центральний банк оплачує чеками на себе. Населення приносить чеки в комерційні банки, де йому на відповідну суму відкривають поточні рахунки, а вони пред'являють їх до оплати центральному. Останній оплачує чеки шляхом збільшення резервів комерційних банків. Особливістю даного інструменту є те, що одночасно збільшуються як резерви комерційних банків на рахунках центрального, так і їх поточні рахунки, що супроводжується зростанням грошової пропозиції.
Якщо необхідно скоротити грошову масу, центральний банк продає державні цінні папери комерційним банкам, населенню. Купівлю цінних паперів комерційні банки оплачують чеками на свої вклади в центральному банку. Останній, приймаючи чеки, зменшує на відповідну суму резерви банків і грошову базу. Це також веде до зниження здатності банків створювати гроші.
Населення, купуючи цінні папери у центрального банку, виписує чеки на свої рахунки в комерційних банках. Центральний банк, приймаючи чеки, зменшує на суму покупок резерви комерційних банків, скорочуючи тим самим обсяг грошової бази і пропозиції грошей.
Операції на відкритому ринку стали вирішальним інструментом грошово-кредитного регулювання з наступних причин: по-перше, проводячи їх, центральний банк не залежить від комерційних; по-друге, державні цінні папери можна продавати і купувати в різних кількостях, а значить, і в різній мірі впливати на пропозицію грошей.
Для впливу на грошову масу може бути використаний і такий інструмент грошово-кредитної політики, як покупка-продаж центральним банком іноземної валюти. Такі операції, називані інтервенціями на валютному ринку, впливають, перш за все, на величину грошової бази. Купуючи іноземну валюту, центральний банк збільшує свої валютні резерви і грошову базу Продаж іноземної валюти, навпаки, веде до зменшення грошової бази і пропозиції грошей.
Поряд з непрямими методами грошово-кредитного регулювання існують і прямі методи. В основному це ліміти, що встановлюються на процентні ставки, і пряме лімітування кредитів. Адміністративний контроль над процентною ставкою може здійснюватися шляхом визначення величини позичкового відсотка або його граничного значення, процентної ставки по депозиту і ощадним величинам. Пряме лімітування кредитів полягає у встановленні верхньої межі кредитної емісії (кредитної стелі). Загальні (сукупні) кредитні стелі встановлюються щодо загальної суми кредитів, що надаються банківським сектором. Для всіх комерційних банків встановлюються однакові ...
