довища, інакше інвестиційні рішення окремих підрозділів підприємства можуть суперечити один одному, що буде знижувати ефективність інвестиційної діяльності. Оскільки кожній стадії життєвого циклу підприємства притаманні характерні їй рівень інвестиційної активності, напрями і форми інвестиційної діяльності, особливості формування інвестиційних ресурсів, інвестиційна стратегія дозволяє адаптувати інвестиційну діяльність підприємства до змін його економічного розвитку.
Процес розробки інвестиційної стратегії вимагає виділення об'єктів стратегічного управління підприємства. До таких об'єктів належить інвестиційна діяльність:
· підприємства в цілому;
· стратегічної зони господарювання;
· стратегічного центру.
Стратегічна зона господарювання являє собою самостійний господарський сегмент в рамках підприємства, який здійснює свою діяльність у ряді суміжних галузей, об'єднаних загальним попитом або спільністю використовуваної сировини, технологій.
Стратегічний інвестиційний центр - самостійна структурна одиниця підприємства, що спеціалізується на виконанні окремих функцій або напрямів інвестиційної діяльності та забезпечує ефективну господарську діяльність окремих стратегічних зон господарювання.
У сучасних умовах господарювання інвестиційна стратегія стає одним з визначальних чинників успішного та ефективного розвитку підприємства. Розроблена інвестиційна стратегія:
· забезпечує механізм реалізації довгострокових загальних і інвестиційних цілей майбутнього економічного і соціального розвитку підприємства;
· дозволяє реально оцінити інвестиційні можливості підприємства;
· дозволяє максимально використовувати інвестиційний потенціал і активно маневрувати инвестици?? тах ресурсами;
· забезпечує можливість швидкої реалізації нових перспективних інвестиційних можливостей, які неминуче виникають в процесі змін факторів зовнішнього ринкового інвестиційного середовища;
· дозволяє прогнозувати можливі варіанти розвитку зовнішнього інвестиційного середовища і зменшити вплив негативних факторів на діяльність підприємства;
· забезпечує чіткий взаємозв'язок стратегічного, тактичного (поточного) і оперативного управління інвестиційною діяльністю підприємства;
· відображає переваги підприємства в конкурентному оточенні;
· визначає відповідну політику інвестиційної діяльності в рамках реалізації найбільш важливих стратегічних інвестиційних рішень.
Усередині інвестиційної стратегії формується значення основних критеріальних оцінок вибору реальних інвестиційних проектів і фінансових інструментів інвестування. Розроблена інвестиційна стратегія є однією з базисних передумов стратегічних змін загальної організаційної структури управління підприємством і його організаційної культури.
2.2 ВІДБІР ПОКАЗНИКІВ ПРИ ФОРМУВАННІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ СТРАТЕГІЇ
В умовах досконалої конкуренції критерієм ефективності інвестиційного проекту є рівень прибутку, отриманого на вкладений капітал. При цьому під прибутковістю (прибутковістю) розуміється не просто приріст капіталу, а такий темп його зростання, яке повністю компенсує загальну зміну купівельної спроможності грошей протягом даного періоду, забезпечує мінімальний рівень прибутковості і покриває ризик інвестора, пов'язаний із здійсненням проекту.
Для прийняття інвестиційного рішення необхідно співвіднести передбачуваний ризик по кожному варіанту інвестування з очікуваними доходами. При аналізі використовуються різні економіко-математичні методи і моделі. Особливістю оцінки ефективності інвестицій, що вкладаються в проекти в умовах ринкової економіки, є великий ступінь невизначеності й мінливості стосовно перспективним результатами через часті і досить швидких змін у цілях, вартості, технології і конкуренції. Друга особливість оцінки ефективності інвестицій в методиках країн з ринковою економікою - обов'язковий облік чинника часу шляхом дисконтування витрат і вигод. Третя особливість - підвищена роль процентної ставки.
Методи аналізу, що використовуються в країнах з ринковою економікою, грунтуються на передумові, що вдалі інвестиційні рішення ведуть до поліпшення якості життя і до економічного зростання. Отже, мета аналізу ефективності інвестицій полягає в максимізації суспільного або приватного добробуту з урахуванням ряду обмежень.
У теорії та практиці інвестиційно-фінансового менеджменту найбільш часто застосовуються п'ять основних методів.
Методи, засновані на застосуванні концепції дисконтування:
