цін або валової виручки (cap regulation - CR).
Спільними для методів стимулюючого регулювання є такі особливості:
більший акцент робиться на зниженні тарифів (цін), менший - на регламентуванні окремих статей витрат;
використовуються механізми поділу отриманого економічного ефекту між регульованою компанією та її споживачами;
дається можливість для акціонерів регульованою компанії отримувати додатковий прибуток на вкладений капітал понад прибуток, нормованої регулюючим органом.
Ключове розходження між цими методами регулювання полягає в різних підходах до встановлення параметрів регулятивних рішень: при використанні PBR вони встановлюються щодо раніше досягнутих результатів самої регульованою компанії, а при використанні YR і СR - визначаються на основі зовнішніх (по відношенню до регульованої компанії) даних.
Переваги цих методів регулювання:
вони стимулюють скорочення експлуатаційних витрат і витрат на ремонт;
скорочують витрати на участь у процесі регулювання;
дозволяють змоделювати конкурентну «тиск» на регульовані компанії, що працюють в умовах монополії;
дозволяють забезпечити більшу винагороду компанії за більш ефективну роботу;
скорочують ризики за визнанням частини витрат (прибутку) регульованої компанії необгрунтовано понесеними (отриманої) з боку регулюючого органу.
недостатки цих методів регулювання:
максимізація прибутку за рахунок надмірного скорочення витрат може призвести до погіршення стану виробничого обладнання; необхідний відповідний контроль з боку регулюючого органу;
якщо цільові показники ефективності були задані невірно, економічні вигоди можуть несправедливим чином розділятися між регульованою компанією і споживачами - виграш однієї сторони означатиме програш іншої сторони і навпаки;
ніж в більшій мірі цільові показники ефективності визначаються на основі зовнішніх даних (даних інших компаній), тим більшому ризику неповного відшкодування витрат піддається регульована компанія;
більш високі фінансові ризики регульованою компанії ведуть до більшої вартості залученого капіталу.
Коротко розглянемо далі зазначені методи регулювання цін.
Методи регулювання за результатами. При використанні цих методів вводиться механізм заохочення (штрафів) регульованої компанії за перевиконання (невиконання) цільових показників ефективності, встановлених регулюючим органом. Цільові показники можуть ставитися до різних аспектів діяльності компанії, але найбільш часто використовуються нефінансові показники - наприклад, обсяг втрат електроенергії в мережах при транспорті, показники якості регульованих послуг, показники експлуатаційної готовності та ін. В якості недоліків даної групи методів регулювання часто відзначають складнощі їх адміністративного супроводу з боку регулюючих органів та їх неповна відповідність вимогам мінімізації регулятивного втручання в діяльність регульованої компанії, що пред'являються до методів стимулюючого регулювання.
Метод регулювання по еталонним показникам. При використанні методу регулювання по еталонним показниками ціни (тарифи) або валовий виторг регульованою компанії встановлюються з прив'язкою до деяких галузевим «еталонним» показниками, наприклад, до показника середньогалузевих довгострокових пріростних витрат, середньому рівню витрат по галузі/групі компаній електроенергетики або до середньозваженими цінами, які застосовуються групою порівнянних галузевих компаній, та ін.
Недоліки цього методу регулювання:
часто важко (і навряд чи правомірно) зіставляти показники регульованою компанії з «еталоном» через істотних відмінностей в умовах функціонування і стартових умовах по ефективності порівнюваних компаній, а також складно адекватним чином вносити поправки в дані для розрахунку, що враховують ці відмінності;
існує ризик змови між порівнюваними компаніями, що утрудняє проведення регулюючим органом об'єктивного порівняльного аналізу їх ефективності.
Методи регулювання меж зміни цін або валової виручки - найбільш поширені методи стимулюючого регулювання. До них відносяться:
А. Регулювання верхньої межі цін (price-cap-regulation-PCR).
Б. Регулювання максимальної дозволеної валової виручки (revenue-cap-regulation-RCR).
В. Спільне (гібридне) регулювання верхньої межі цін і максимальною дозволеною валової виручки (hybrid use of revenue and price cap - HRPC).
А. Регулювання верхн...
