ирування цих цінних паперів повинні зрости. Мета фундаментального аналізу - виявити недооцінені ринком акції, щоб, інвестувавши в них, в довгостроковій перспективі отримати прибуток від зростання їх курсової вартості.
Технічний аналіз - аналіз цінних паперів, метою якого є виявлення і пояснення тенденцій руху цін на основі статистичних даних.
За визначенням, облігації є борговими зобов'язаннями, які підтверджують виникнення відносин позики між емітентом облігацій та інвестором. Останній протягом терміну обігу облігації має право на регулярне отримання від емітента в якості винагороди за надані в борг фіксований відсоток від номінальної вартості облігації (купонного доходу), а по настанні встановленого терміну погашення - на повернення основної суми боргу. Номінальна вартість (купонна ставка), термін обігу і можливість дострокового відкликання фіксуються заздалегідь.
Емітентами облігацій можуть виступати уряд, міністерства і державні організації, місцеві органи влади, корпорації. Купівля облігацій є оптимальним вибором для інвестора, основна мета якого - стабільний поточний дохід і висока надійність вкладень (облігації відносяться до фінансових інструментів з фіксованим доходом). Так, консервативні інвестори купують облігації з наміром отримувати постійний дохід аж до дати погашення і потім повернути основну суму позики. Однак вони не застраховані від інфляційного ризику і знецінення фіксованої суми процентного доходу. p> Надійність облігацій определяетcя здатністю позичальника своєчасно виконувати свої зобов'язання за виплаті відсотків в період терміну обігу облігацій і з повернення основної суми позики по настанні дати погашення. Оцінка якісного рівня облігацій здійснюється спеціальними рейтинговими агентствами, серед яких найбільшу популярність отримали ТStandard & Poor'sУ і ТMoody'sУ. Для визначення рейтингу емітента вони ретельно вивчають його фінансове становище і стан вже існуючої заборгованості, оцінюють рівень майбутніх доходів, які підуть на погашення облігацій. Головне завдання рейтингових служб - попередити інвестора про потенційний ризик, з яким пов'язана покупка боргових зобов'язань того чи іншого позичальника. Присвоєний рейтинг має значення не тільки для потенційного інвестора, але і для емітента, оскільки визначає ставку, за якою він буде виплачувати винагороду за запозичені ресурси. Якщо розглядати облігації з одним і тим же терміном погашення, можна помітити, що за зобов'язаннями з більш високим рейтингом виплачуються нижчі відсотки, та їх тримач отримує більш низьку прибутковість. Відповідно, емітент, облігаціями якого присвоєно низький рейтинг, для залучення інвесторів повинен запропонувати їм більш високий відсоток доходності як компенсацію за прийнятий на себе підвищений ризик. Часовий фактор також відіграє роль при визначенні купонної ставки облігацій. Так, якщо облігації мають однаковий рейтинг, але різні терміни погашення, більший відсоток сплачується за облігаціями з більш тривалим "терміном життя "- як компенсацію за більш високий інфляційний ризик і ризик невизначеності. p> Поточна прибутковість облігації розраховується діленням річного купона (фіксованого процентного платежу) на поточну ринкову ціну облігації. Коли облігація купується по своєї номінальної вартості, її прибутковість збігається з купонною ставкою. Але найбільш точним показником доходу, який отримає власник облігації, є дохідність до моменту погашення, яка враховує як процентні платежі (що залишилися до строку погашення), так і рівень сплаченої за облігацію суми.
Слід розрізняти номінальну вартість облігації, або основну суму боргу, яка буде виплачена позичальником при настанні дати погашення, і ринкову ціну облігації, яка змінюється кожен день залежно від руху процентних ставок на ринку, а також від конкретного для кожного цінного паперу співвідношення "Ризик/доходність". p> Найпоширенішими видами облігацій є корпоративні і державні.
Надійність корпоративних облігацій дещо нижче, ніж у державних боргових зобов'язань. У той же час прибутковість по корпоративних облігаціях перевищує прибутковість по державними зобов'язаннями. Визначальною обставиною при оцінці надійності корпоративних облігацій є їх забезпеченість активами компанії-емітента.
Державні цінні папери є прямими зобов'язаннями уряду тієї або іншої країни і надають інвесторові максимальну збереження вкладеного капіталу і високу ліквідність. Так як державні папери вважаються найнадійнішими фінансовими інструментами, дохідність за ними найнижча у порівнянні з іншими борговими. br/>
4. Правове регулювання ринку цінних паперів
Закон регулює відносини, що виникають при емісії і зверненні емісійних цінних паперів незалежно від типу емітента, а також особливості створення та діяльності професійних учасників ринку цінних паперів. p> З початку свого зародження, а саме з 1993р. - Року появи ваучера, російський фондовий ринок страж...
