азон базисних активів опціонів ширше, так як в основі опціонного контракту може лежати і ф'ючерсний контракт. Опціонні контракти використовуються як для вилучення спекулятивного прибутку, так і для хеджування.
Покупець опціону набуває право його виконати або відмовитися від його виконання. Продавець опціону, отримує зобов'язання його виконання. Продавець опціону зобов'язаний виконати свої контрактні зобов `язання, якщо покупець (утримувач) опціону вирішує його виконати. Покупець має право виконати опціон, тобто купити або продати базисний актив, тільки по тій ціні, яка зафіксована в контракті. Вона називається ціною виконання або страйком. p> З точки зору термінів виконання, опціони поділяються на американський і європейський. Американський опціон може бути виконаний в будь-який день до закінчення терміну дії контракту, а європейський - тільки в день закінчення терміну контракту.
Існує два види опціонів: опціон на покупку або опціон колл; і опціон на продаж або опціон пут. Опціон колл дає право власнику опціону купити або відмовитися від покупки базисного активу. Якщо покупець опціону колл вирішить виконати опціон, то продавець опціону колл повинен буде поставити базовий актив за ціною виконання (страйк). Опціон пут дає право власнику опціону продати або відмовитися від продажу базисного активу. Якщо покупець опціону пут вирішить виконати опціон, то продавець опціону пут повинен буде прийняти базовий актив за ціною виконання (страйк).
За право купити опціон колл або пут, покупець сплачує опціонну премію продавцю опціонів. Опціонна премія складається з двох компонентів: внутрішньої вартості і тимчасової вартості. Внутрішня вартість - це різниця між поточним курсом базисного активу і ціною виконання опціону. Тимчасова вартість - це різниця між сумою премії та внутрішньою вартістю. Якщо до закінчення терміну дії контракту залишається багато часу, те тимчасова вартість може виявитися істотною величиною. У міру наближення цього терміну вона зменшується і в день закінчення контракту дорівнюватиме нулю.
Опціони "Без грошей" і "при грошах" не мають внутрішньої вартості, відповідно опціони "в грошах" мають внутрішню вартість. Опціони "при грошах" - це опціон, в якому, ринкова ціна активу на спот ринку дорівнює ціні виконання (страйк) опціону. Опціони "в грошах "- це опціон, в якому, ринкова ціна активу на спот ринку вище ціни виконання (страйк) опціону. Опціони "без грошей" - це опціон, в якому, ринкова ціна активу на спот ринку нижче ціни виконання (страйк) опціону.
Під варрантом прийнято вважати право на купівлю певної кількості цінних паперів, як правило, акції, в майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною. Варранти виникають у внаслідок укладення контракту між власником акції і потенційним покупцем варанта. Варранти можуть випускатися як додавання до якомусь борговому інструменту, наприклад, облігації, щоб зробити її більше привабливим для інвестора. Іноді, варранти можуть відділятися від таких активів і тоді вони звертаються самостійно. Варранти відрізняються опціонів тим, що випускаються на набагато більш тривалий період часу, а деякі з них можуть бути безстроковими. Якщо виповнюється варант акцій, то збільшується загальне число звертаються акцій даної компанії, що призводить до зниження прибутку на акцію і ціни акції. При виконанні варанта облігацій компанія збільшує розміри своєї заборгованості внаслідок випуску додаткового числа облігацій. Оскільки сам емітент визначає умови випуску своїх паперів, то умови варанта можуть передбачати обмін варанта як на облігацію, разом з якої він був емітований, або на іншу облігацію. Як різновидів даних паперів у світовій практиці емітуються варанти, за якими передбачається нарахування відсотків; варранти, що дають право придбати облігацію в іншій валюті, ніж облігація, з якою вони були випущені. Крім того, варант може бути емітований самостійно без прив'язки до облігації. Варрант акцій може бути привабливим у зв'язку з тим, що у разі істотного зростання курсу акцій, він дає можливість придбати її за більш низькою ціною.
А конвертована облігація - це облігація, яка дає інвестору право вибору: розглядати дану цінний папір як чисту облігацію із закладеною в її умовах прибутковістю або, по досягненні обумовленого терміну, конвертувати її в певне число базових цінних паперів.
Конвертовану облігацію інвестор набуває тоді, коли не бажає піддавати себе більш високому ризику, пов'язаному з володінням базового активу (як правило, це звичайні акції). І в той же час він хоче отримати потенційну вигоду, що виникає в результаті успішної роботи компанії або інфляційних процесів. Право конверсії, що підвищує облігаційний рейтинг подібної облігації, компенсується її емітентом у формі більш низького відсотка (або купонної ставки).
Загалом випадку, депозитарними розписками називають документ, що підтверджує право на володіння певними цінними паперами, що зберігаються в сп...
