p> 4. Розраховують розмах варіації залишку грошових коштів на розрахунковому рахунку (S) за формулою
(4)
5. Розраховують верхню межу коштів на розрахунковому рахунку (Од), при перевищенні якої необхідно частину грошових коштів конвертувати в короткострокові цінні папери:
Ов = Він + S (5)
6. Визначають точку повернення (Тв) - величину залишку грошових коштів на розрахунковому рахунку, до якої необхідно повернутися у разі, якщо фактичний залишок коштів на розрахунковому рахунку виходить за межі інтервалу (Він, Ов):
(6)
З допомогою моделі Міллера-Орра можна визначити політику управління коштами на розрахунковому рахунку.
Таким чином принципи і методи управління грошовими потоками повинні бути адаптовані і впроваджені в російських умовах; в західній практиці поширені моделі Баумола і Міллера-Орра, розроблені на початку 60-х років, які можуть бути застосовані для російських підприємств з великими застереженнями; враховуючи досвід західних вчених, необхідно розробити комплексні методики управління грошовими потоками.
РОЗДІЛ 2 ОРГАНІЗАЦІЯ управління грошовими потоками
В
2.1 Методика розрахунку часу обігу грошових коштів
Для забезпечення фінансової незалежності підприємство повинно мати достатню кількість власного капіталу. Для цього необхідно, щоб підприємство працювало прибутково. Для забезпечення цієї мети важливе значення має ефективне управління припливом і відтоком грошових коштів, оперативне реагування на відхилення від заданого курсу діяльності.
Управління грошовими потоками є одним з найважливіших напрямків діяльності фінансового менеджера і включає в себе:
1. розрахунок часу обороту грошових коштів (фінансовий цикл);
2. аналіз грошового потоку;
3. прогнозування грошового потоку.
Ключовим моментом управління ліквідністю бізнесу є цикл грошового потоку (Фінансовий цикл). p> Фінансовий цикл являє собою час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту [7, с.284].
Іншими словами, фінансовий цикл включає в себе:
1. інвестування коштів у сировину, матеріали, напівфабрикати і комплектуючі вироби та інші активи для виробництва продукції;
2. реалізація продукції, надання послуг і виконання робіт;
3. отримання виручки від реалізації продукції, надання послуг, виконання робіт.
У силу того порядку, в якому проходять ці види діяльності, ліквідність компанії знаходиться під безпосереднім впливом тимчасових відмінностей у проведенні операцій з грошима для кожного виду діяльності.
Витрачання грошей, реалізація продукції і надходження грошей не збігаються в часі, в результаті виникає потреба або в більшому обсязі грошового потоку, або в використанні інших джерел коштів (капіталу і позик) для підтримки ліквідності.
Важливим моментом в управлінні грошовими потоками є визначення тривалості фінансового циклу, укладеного в інтервалі часу з моменту придбання виробничих ресурсів до моменту надходження грошових коштів за реалізований товар.
Операційний цикл характеризує загальний час, протягом якого фінансові ресурси омертвлені в запасах і дебіторської заборгованості. Оскільки підприємство оплачує рахунки з тимчасовим лагом, час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту, тобто фінансовий цикл, менше на середній час обертання кредиторської заборгованості. Скорочення операційного і фінансового циклів в динаміці розглядається як позитивна тенденція.
Якщо скорочення операційного циклу може бути зроблено за рахунок прискорення виробничого процесу та оборотності дебіторської заборгованості, то фінансовий цикл може бути скорочений як за рахунок даних факторів, так і за рахунок деякого уповільнення оборотності кредиторської заборгованості.
Тривалість фінансового циклу (ПФЦ) в днях обороту розраховується за формулою:
ПФЦ = ПОЦ - ВОК = ВООЗ + ВОД - ВОК, (7)
Де: ПОЦ - тривалість операційного циклу;
ВОК - час обертання кредиторської заборгованості;
ВООЗ - час звернення виробничих запасів;
ВОД - час звернення дебіторської заборгованості;
Т - довжина періоду, за яким розраховуються середні показники.
Розрахунок можна виконувати двома способами:
1. по всіма даними про дебіторську та кредиторську заборгованість;
2. по даними про дебіторську та кредиторську заборгованість, безпосередньо відноситься до виробничого процесу.
На основі формули (7) надалі можна оцінити характер кредитної політики підприємства, еквівалентність дебіторської та кредиторської заборгованості, специфічну для конкретного підприємства тривалість операційного циклу і його вплив на величину оборотного капіталу підприємства в цілому, період відволікання з господарського обороту грошових коштів.
Таким чином, центральним моментом у розрахунку часу обігу грошових коштів є тривалі...
