ошима, що випускалися Мінфіном в обхід Центрального банку. Але з іншого боку вже налагоджений механізм функціонування КО, а також криза неплатежів в країні, змушують Мінфін шукати подібні інструменти розв'язування неплатежів між бюджетом і підприємствами. p> У 1996 році естафета щадного скарбницю способу фінансування перейшла до казначейських податковим освобождениям (КНО). Згідно з нормативними документами, КНО не були цінними паперами, що автоматично вело до формального заборони на купівлю-продаж і заставу КНО. Сфера їх використання обмежувалася погашенням податкової заборгованості до федеральний бюджет або передачею кредиторам одержувача КНО, причому тільки таким, які мали заборгованість перед бюджетом на ту ж суму і той же термін, який вказаний в конкретному наказі Мінфіну про виділення КНО.
Однак був знайдений цілком законний спосіб продажу КНО будь-якого боржнику бюджету за допомогою укладення фіктивного договору поставки з передоплатою у вигляді КНО, подальшим його розірванням і поверненням коштів. Перші угоди по КНО пройшли наприкінці лютого - початку березня 1996 року. p> Звернення даних бумах регламентується виключно наказами Міністерства Фінансів та підвідомчими актами міністерств. Дані папери дозволяли виробляти взаємозалік по боргах ряду міністерств (Міністерство оборони) підприємствам і боргами цих підприємств федеральному бюджету.
КНО не можна визнати повноцінним фінансовим інструментом насамперед тому, що їх не можна було погасити грошима. Це автоматично звужувало сферу використання КНО: у відміну від КО банкам і фінансовим компаніям як дохідний інструмент вони потрібні. Через плутанину в оформленні питання отримання КНО поступово звівся до відкритій боротьбі за інтереси тих чи інших міністерств або великих підприємств у Мінфіні. КНО стали ходити у вузькому колі російських монополістів і під тиском МВФ в липні 1996 року постановою уряду видача КНО була припинена. p> Тим часом нестача держкоштів привела з створенню Мінфіном у вересні 1996 року схеми так званого грошового заліку (ДЗ).
1 Банк 4 <В
недоимщиками 5 Одержувач ДЗ
В
2 Бюджет +3 br/>
Рис.1.2.1 Схема грошового заліку (ДЗ)
1.Видача цільового кредиту.
2.Погашеніе податкової заборгованості.
3.Бюджетное фінансування.
4.Возврат кредиту.
5.Зачет кредиторської заборгованості одержувача ДЗ перед недоимщиками.
Схема ДЗ (рис.1.2.1) в загальних рисах виглядає так. Банк видає недоимщику (постачальнику одержувача ДЗ) цільової відсотковий кредит. Недоимщик платить податки до бюджету. Бюджет фінансує одержувача ДЗ. Одержувач ДЗ повертає кредит в банк, погашаючи тим самим свою заборгованість перед недоимщиками.
На практиці одержувач ДЗ не завжди має постачальників, які винні бюджету. З іншого боку, недоимщиков куди більше, ніж здатний охопити Мінфін у рамках цільової кредитної розшивки боргів. Таким чином, існує необхідність перетворення ДЗ в реально торгується інструмент. Формально таку можливість переуступки прав по ДЗ дає стандартний договір цесії між покупцем і продавцем з реєстрацією в уповноваженому банку. На жаль, при цьому виникають проблеми, пов'язані з оподаткуванням дисконту для одержувача ДЗ (він становить близько 35%), а також проблеми пов'язані з наданням гарантій, так як одержувач ДЗ хоче застрахуватися від ризику неплатежу після оформлення ДЗ, а покупець ДЗ не бажає платити вперед. Стандартний вихід з цієї ситуації - укладання тристороннього договору з банком-гарантом.
Незважаючи на всі перешкоди, ринок ДЗ досить швидко розвивається, так як ДЗ може використовуватися не тільки для погашення податків, але і як зручний розрахунковий інструмент. Вже в жовтні-листопаді розмір реально проведених заліків склав 12.5 трлн. рублів. p> Ще одним плюсом нового ринку стало те, що робота з ДЗ дуже вигідна комерційним банкам. Серед банків, що включилися в роботу, лідером є Банк розвитку підприємництва. Крім того, серед уповноважених банків - Онексімбанк, В«ІмперіалВ», В«МенатепВ», В«ПромрадтехбанкВ», Промстройбанк Росії. p> Тільки за період з 1994 по 1998 рр.. заборгованість збільшилася більш, ніж у 11,6 рази (з 90,4 до 1056,4 млрд.деном. рублів). Що ж стосується розрахунків сурогатами грошей, то їх величина в загальному обсязі платіжно-розрахункових засобів зросла в три рази і становила 1998 р. 51% у порівнянні з 17% в 1994 р.
У структурі неплатежів виділяються значні за величиною і швидко зростаючі прострочені платежі, які досягли в кінці 1998 р. 40% ВВП (у 1994 р. 15% ВВП), і негрошові форми розрахунків, що опосередковують економічні трансакції у формі грошових сурогатів (1).
Поведінка господарюючих суб'єктів, що надають перевагу не платити або використовувати грошові сурогати замість В«живихВ» грошей у своїх трансакціях, як масове явище свідчило про зміну пріоритетів, повністю змінюють мотивацію підприємств в умовах нестабільного зов...
