відносного ПКС.
Абсолютний паритет купівельної спроможності валют означає, що номінальний обмінний курс дорівнює співвідношенню рівнів цін у двох країнах. Якщо стандартна споживчий кошик в Казахстані в розрахунку на 1 місяць коштує 3000 тенге., А аналогічна їй споживчий кошик у США - 100 дол, то номінальний обмінний курс дорівнюватиме 3000 тенге. /100 дол, або 30 тенге. /1 дол
В абсолютній версії теорія ППС викликає ряд заперечень:
. важко залучити до міжнародну торгівлю ряд товарів, що відносяться до неторгуємой. Таким чином, дії перекупників, що вирівнюють рівень цін на товари, виявляються неможливими;
. високі транспортні витрати також перешкоджають руху товарів через національні кордони;
. товари не завжди взаємозамінні, і наше припущення про двох автомобілях абсолютно однакової якості - американському і казахстанському - є занадто сильним допущенням.
У відносній версії теорія ППС формулюється таким чином: зміна номінального обмінного курсу валют відповідає зміні рівня цін у цих країнах. Теорія паритету купівельної спроможності більшою мірою придатна для прогнозування зміни обмінного курсу валют в довгостроковому періоді, коли протягом декількох років обмінний курс пристосовується до змінилося рівню цін у різних країнах. У короткостроковій перспективі поточний номінальний обмінний курс може істотно відхилятися від ППС внаслідок спекулятивних угод на валютних ринках, різких поворотів в урядовій політиці, що впливає на очікування економічних агентів, екзогенних факторів неекономічного характеру (війни, терористичні акти, заяви відомих політичних діячів і глав ЦБ різних країн і т. п.).
4. Системи обмінного курсу валюти
Система фіксованого обмінного курсу
Система фіксованого обмінного курсу означає, що Центральний банк встановлює офіційне співвідношення валют між країнами (наприклад, 148тенге/1 дол) і обіцяє підтримувати його. Це передбачає, що будь-який громадянин може купити у ЦБ країни іноземну валюту за фіксованим курсом або продати її ЦБ по цьому ж фіксованим курсом. Але ЦБ і уряд, оголошуючи про введення фіксованого курсу, не в змозі забезпечити стабільність попиту та пропозиції на іноземну валюту. p align="justify"> Попит на іноземну валюту та її пропозиція визначаються наступними факторами:
. інфляційні очікування економічних суб'єктів. Так, якщо інфляція в Казахстані вище, ніж у США, то буде рости попит на долари і знижуватися попит на тенге;
. відносні реальні процентні ставки (тобто номінальні ставки за вирахуванням темпу інфляції). За інших рівних умов, якщо ставки за кордоном вище, ніж на батьківщині, то економічні суб'єкти віддадуть перевагу розміщувати свої фінансові активи на депозитах в іноземній валюті, отримуючи більший процентний дохід;
. зміни в потоках експорту та імпорту. Так, імпорт із США до Росії породжує попит на долари: російським імпортерам американських товарів потрібні долари, щоб розплатитися з американськими постачальниками. Експорт товарів з Казахстану в США породжує пропозицію доларів: казахстанські експортери, продавши вітчизняні товари за кордоном, отримують іноземну валюту. p align="justify"> Найбільш поширеними методами стабілізації валют є девальвація і ревальвація.
Девальвація - це офіційно об'вяленное зниження курсу національної валюти в умовах системи фіксованого обмінного курсу. Девальвація на час вирішує проблеми рівноваги торговельного та платіжного балансу. Адже акція влади здешевлює експорт товарів і він розширюється. Але одночасно у зв'язку з девальвацією імпорт товарів стає більш дорогим. p align="justify"> Ревальвація - це офіційно оголошене підвищення курсу національної валюти в умовах системи фіксованого обмінного курсу. З точки зору імпортерів і експортерів, ситуація буде прямо протилежна девальвації: у виграші виявляться імпортери, в програші - експортери. p align="justify"> Фіксація обмінного курсу і вибір його в якості цільового показника мають ряд переваг.
По-перше, знижується невизначеність при прийнятті рішень економічними агентами. По-друге, фіксація обмінного курсу дисциплінує монетарна влада, спонукаючи їх проявляти стриманість відносно розширення грошової пропозиції, а також нарощування державних витрат в умовах поганої збирання податків. p align="justify"> По-третє, фіксація обмінного курсу знижує інфляційні очікування економічних агентів за умови довіри до уряду - фіксований курс дозволяє розрахувати майбутні витрати виробництва та можливий прибуток з більшою точністю, ніж в умовах вільно плаваючого обмінного курсу.
Недоліки системи фіксованого обмінного курсу можна назвати певною мірою продовженням його достоїнств.
