tify"> По-перше, надмірно жорстка кредитно-грошова політика загрожує спадами в економіці.
По-друге, як було зазначено раніше, підтримка обмінного курсу на певному рівні шляхом валютних інтервенцій загрожує виснаженням золотовалютних резервів ЦБ.
По-третє, для вирішення проблем дефіциту платіжного балансу при небажанні вкотре девальвувати національну валюту уряд повинен прийняти рішення про пряме контролі над експортом та імпортом, обмежуючи останній шляхом введення протекціоністських бар'єрів. По-четверте, фіксація обмінного курсу часто супроводжується адміністративним регулюванням - прийняттям законів про обов'язковий продаж всієї (або частини) валютної виручки експортерів Центральному банку. В іншому випадку неконтрольоване Центральним банком надходження іноземної валюти на внутрішній ринок викличе зниження обмінного курсу вітчизняної валюти на В«чорномуВ» ринку, що призведе до необхідності проведення валютних інтервенцій. p align="justify"> Система вільно плаваючого обмінного курсу означає, що ЦБ допускає вільне коливання обмінного курсу під впливом ринкового попиту та пропозиції на валютному ринку. При плаваючому курсі ЦБ не проводить валютних інтервенцій і, отже, його золотовалютні резерви не змінюються (AR = 0). Платіжний баланс при цьому урівноважений завдяки коливанням обмінного курсу валюти. p align="justify"> Отже, плаваючий обмінний курс автоматично регулює дефіцит (профіцит) платіжного балансу шляхом знецінення (подорожчання) вітчизняної валюти. Однак ця система обмінного курсу посилює невизначеність в міжнародних угодах, оскільки коливання попиту та пропозиції на валютному ринку досить складно прогнозувати, а ЦБ не гарантує стабільності сформованого на даний момент рівноважного обмінного курсу. Знецінення національної валюти викликає подорожчання імпортних товарів, а слідом за цим виникає загроза підвищення загального рівня цін у країні. Ось чому абсолютно вільне плавання - скоріше теоретична абстракція, ніж реально діюча система обмінного курсу. На практиці країни з ринковою економікою використовують систему керованого плавання. br/>
