тування (теж вибірково і рідко);
- державна гарантія комерційним банкам по кредитах, що видаються Сануються підприємству;
- цільової банківський кредит (на реальний проект);
- фінансова допомога третіх осіб (юридичних і фізичних);
- випуск облігацій підприємством під гарантію санатора;
- переклад короткострокових банківських кредитів в довгострокові (відстрочка погашення короткострокових банківських кредитів, позик);
- відстрочка погашення векселів підприємства (під гарантію банку-санатора);
- списання санатором-кредитором частини боргу. p> Витрати на здійснення санації визначаються шляхом розробки спеціального бюджету (Бюджету санації). Принципово ці витрати можуть розглядатися як інвестиції санатора в сановане підприємство з метою отримання прибутку (у прямій або непрямій формі) у майбутньому періоді.
Такий підхід дозволяє застосовувати для оцінки ефективності санації ті ж методи, які використовуються при оцінці ефективності реальних інвестицій.
Основні форми реорганізації: злиття, приєднання, поділ, перетворення, виділення.
1.3 Методологічні проблеми проведення реорганізаційних процедур при фінансовому оздоровленні
Основний методологічною проблемою на наш погляд є порядок проведення процедур фінансового оздоровлення. У цьому плані в літературі немає єдиної точки зору про механізмі проведення реорганізаційних процедур.
Наприклад, Большк А.С. виділяє наступну схему дій при фінансовому оздоровленні, подану малюнку 1.1
З малюнка 1.1 видно, що на першому етапі проводиться експрес-діагностика підприємства за фінансовими показниками.
Якщо підприємство за результатами експрес-діагностики потрапляє в В«фінансову катастрофуВ», то необхідна санація.
Якщо підприємство потрапляє в В«глибоку кризуВ», то необхідна фундаментальна діагностика банкрутства і після неї - вирішення питання про необхідності санації. Якщо санація не потрібна, у першочерговому порядку необхідне підключення оперативного механізму фінансової стабілізації (далі по схемі).
Якщо підприємство потрапляє в В«легкий кризаВ», то також в першочерговому порядку задіюється оперативний механізм фінансової стабілізації (забезпечення платоспроможності підприємства). Далі повинні підключатися тактичний механізм фінансової стабілізації (забезпечення фінансового рівноваги), стратегічний (забезпечення економічного зростання підприємства в довгостроковому періоді) і попереджуючий (недопущення негативних тенденцій у внутрішньому середовищі підприємства, незалежно від негативних коливань факторів зовнішнього середовища).
В
Рис. 1.1 - Загальна схема антикризового фінансового управління
Іншу схему розглядають Є.П. Жарковская і Б.Є. Бродський, і Н.В. Моїсеєва схема процедур при фінансовому оздоровленні в їх розумінні виглядає наступним чином:
1. вивчення стану справ на підприємстві, пошук В«больових точокВ», виявлення і вивчення основних проблем, слабких і сильних сторін діяльності, оцінка можливостей і загроз, а також пошук внутрішніх і зовнішніх резервів фінансового оздоровлення.
2. визначення масштабу кризового стану і прийняття рішення про доцільність відновлювальних процедур або про ліквідацію підприємства.
3. розробка стратегії фінансового оздоровлення, формування цілей, визначення бажаного рівня основних показників.
4. підготовка програми фінансового оздоровлення
5. оцінка передбачуваної ефективності запропонованих заходів.
6. розробка плану оздоровлення.
7. поетапна реалізація заходів
8. оцінка досягнутих результатів, внесення коректив у стратегію, програму і план або розробка нових.
9. постійний аналіз фінансового становища з метою визначення відповідності досягнутих результатів цільових показників і своєчасного виявлення нових фінансових проблем.
10.проведеніе подальших заходів з підвищення фінансової стійкості.
Таким чином ми бачимо, що основна відмінність в розглянутих методиках, полягає в послідовності розробки і реалізації окремих етапів. У першому випадку схема дій спрямована на поточний дозвіл справ, у другому на стратегічне. У нашому розумінні правильніше використовувати другу схему, оскільки стратегія фінансового оздоровлення повинна передувати тактиці фінансового оздоровлення, необхідно чітко бачити до чого підприємство прагне, а вже потім розробляти методи реалізації досягнення цих цілей.
В
Глава 2. Практика застосування реорганізаційних процедур при фінансовому оздоровленні
2.1 Реорганізація як інструмент фінансового оздоровлення підприємства
У зв'язку з постійною динамікою розвитку бізнес компанії також повинен перебудовуватися. Можливість перебудови обумовлює процес реструктуризації. При цьому рес...
