ьства і до їх розподілу між власниками звичайних акцій. Тим самим обумовлюється відносно менша ризиковість привілейованих акцій; одночасно це відбивається і на величині дивідендів, рівень яких в середньому більш низький в порівнянні з рівнем дивідендів, що виплачуються по звичайних акціях. Крім того, привілейована акція не дає право на участь в управлінні товариством, якщо інше не передбачено статутними документами. p>
Додатковий капітал. Є доповненням до статутного капіталу і включає суму дооцінки основних засобів, об'єктів капітального будівництва та інших матеріальних об'єктів майна організації з терміном корисного використання понад 12 місяців, проведеної в установленому порядку, а також суму, отриману понад номінальну вартість розміщених акцій (емісійний дохід акціонерного суспільства). У частині дооцінки необоротних активів додатковий капітал може формуватися досить штучно. Напрямки використання цього джерела коштів, регламентовані бухгалтерськими регулятивами, включають: погашення зниження вартості необоротних активів у результаті їх переоцінки; збільшення статутного капіталу; розподіл між учасниками організації.
Резервний капітал. Джерела, що відображаються у цьому підрозділі, можуть створюватися в організації або в обов'язковому порядку, або в тому випадку, якщо це передбачено в установчих документах. Законодавством РФ передбачено обов'язкове створення резервних фондів в акціонерних товариствах відкритого типу і організаціях за участю іноземних інвестицій. Згідно Федеральним законом В«Про акціонерні товаристваВ» величина резервного фонду (Капіталу) визначається в статуті товариства і не повинна бути менше 15% статутного капіталу. Формування резервного капіталу здійснюється шляхом обов'язкових щорічних відрахувань до досягнення, ним встановленого розміру. Величина цих відрахувань також визначається в статуті, але не може бути менше 5% чистого прибутку
Даним законом передбачено, що кошти резервного капіталу призначені для покриття збитків, а також для погашення облігацій суспільства і викупу власних акцій у разі відсутності інших засобів.
Нерозподілений прибуток. Отримана підприємством за підсумками року прибуток розподіляється рішенням компетентного органу на виплату дивідендів, формування резервного та інших фондів, покриття збитків минулих років і ін Що залишився нерозподіленим залишок прибутку по суті являє собою реінвестування прибутку в активи підприємства; він відображається в балансі як джерело власних коштів і залишається незмінним до наступних зборів акціонерів. Якщо частка акціонерів влаштовує генерується підприємством прибутковість власного капіталу, то з плином років це джерело може бути досить значущим у структурі джерел власних коштів.
Способи фінансування підприємства за рахунок власних коштів [6] .
Джерелом фінансування інвестиційної діяльності, а також забезпечення та розширення поточної діяльності виступає прибуток підприємства. Для здійснення стратегічно важливих проектів в якості джерела фінансування може виступати одноразова збільшення статутного капіталу шляхом додаткової емісії акцій. У світовій практиці відомі різні способи емісію акцій:
• продаж безпосередньо інвесторам за передплатою;
• продаж через інвестиційні інститути, які купують весь випуск і потім поширюють акції за фіксованою ціною серед фізичних та юридичних осіб;
• тендерна продаж (кілька інвестиційних інститутів купують у позичальника весь випуск за фіксованою ціною і потім влаштовують аукціон, за результатами якого встановлюють оптимальну ціну акції);
• розміщення акцій брокером у невеликого числа своїх клієнтів.
Емісія акцій - дорогий і протяжний у часі процес, крім того, він регулюється законодавством.
2.2 Управління позиковим капіталом
Використання позикового капіталу для фінансування діяльності підприємства, як правило, вигідно економічно, оскільки плата за цей джерело в середньому нижче, ніж за акціонерний капітал. Крім того, залучення цього джерела дозволяє власникам і топ-менеджерам істотно збільшити обсяг контрольованих фінансових ресурсів. Основними видами позикового капіталу є облігаційні позики і довгострокові кредити.
Облігаційний позику. Облігації є борговими цінними паперами. Облігацією визнається цінний папір, що засвідчує право її власника на отримання від особи, що випустив облігацію, у передбачений нею термін номінальної вартості облігації або іншого майнового еквівалента [7]. Ця цінний папір надає її держателю право на отримання фіксованого в ній відсотка від номінальної вартості облігації або інші майнові права. p> Облігації можуть випускатися в обіг:
(а) державою і його суб'єктами;
(б) корпораціями (акціонерними товариствами);
в першому випадку облігації називаються державними або муніципальними, у другому...
