ована частина), державних цінних паперів та грошових коштів (резерву).
Підприємство повинно вирішити, який результат воно бажає отримати, і протягом якого терміну будуть В«вільніВ» грошові кошти, які складають резерв. Відповіді на ці запитання дозволяють виділити, який з наступних трьох типів інвестиційних портфелів характерний для підприємства: ризикований, консервативний, комбінований, і визначити тривалість В«ЖиттяВ» цього портфеля. Важливим фактором для визначення типу портфеля є також оцінка поточної кон'юнктури фондового ринку в цілому й паперів, вже наявних у підприємства.
Досить складно визначити, який з типів портфелів може виявитися вигідним при нинішній нестабільності фондового ринку, але фахівці дотримуються наступних думок по вищеперелічених трьох типах портфелів:
• вкладення в ризикований портфель в даний момент можуть виявитися невиправданими. Ризикований портфель створюється зазвичай на строк не менше шести місяців, і вкладення в нього повинні становити кілька сот тисяч доларів, при тому, що ризик вкладення коштів у цей портфель компенсується можливістю отримання високої прибутку. З точки зору фахівців, зараз інвестиції в ризикований портфель не можуть бути оптимальним вкладенням, оскільки є велика можливість втрати частини або навіть всіх цих засобів;
• вкладення в комбінований портфель (поєднує в певній пропорції державні та корпоративні цінні папери) є менш ризикованими, але термін його В«життяВ» також повинен бути досить тривалим;
• вкладення в короткостроковий консервативний інвестиційний портфель. Основними складовими для консервативногоВ портфеля є високоліквідні державні цінні папери, які за попередні періоди приносили і приносять у сьогоденні стабільний високий дохід.
При успішному становленні фондового ринку інвестування коштів підприємствами в перераховані вище державні цінні папери може з'явитися стабільним фінансовим вкладенням, що гарантує досить високий дохід. І пріоритетним у цьому плані буде саме консервативний фінансовий портфель.
В
1.2 Методи оцінки інвестиційного пртфеля
Для того щоб з усього розмаїття можливих напрямків вкладення коштів у різні види фондових інструментів вибрати ті, які є найбільш ефективними з точки зору інвестиційних цілей, необхідно докладно їх проаналізувати. Один з найпоширеніших методів аналізу ринку цінних паперів і його сегментів - так званий фундаментальний аналіз. p> Повний фундаментальний аналіз проводиться на трьох рівнях. Спочатку в його рамках розглядається стан економіки фондового ринку в цілому. Це дозволяє з'ясувати, наскільки загальна ситуація сприятлива для інвестування і дає можливість визначити основні чинники, що детермінують зазначену ситуацію. Після вивчення кон'юнктури в цілому здійснюється аналіз окремих сфер ринку цінних паперів з метою виявлення тих з них, які в сформованих загальноекономічних умовах найбільш сприятливі для приміщення коштів з точки зору обраних інвестиційних цілей і пріоритетів. При цьому розглядається стан галузей і підгалузей економіки, представлених на фондовому ринку. Виявлення найбільш бажаних напрямків розміщення коштів створює основу для вибору в їх рамках конкретних видів цінних паперів, інвестиції в які забезпечили б найбільш повне виконання інвестиційних завдань. Тому на третьому рівні аналізу докладно висвітлюється стан окремих фірм і компаній, чиї часткові або боргові фондові інструменти звертаються на ринку. Це дає можливість вирішити питання про те, які цінні папери є привабливими, а які з тих, які вже придбані, необхідно продати.
Вивчення загальної економічної ситуації на першому етапі аналізу грунтується на розгляді показників, що характеризують динаміку виробництва, рівень економічної активності, споживання і накопичення, розвиненість інфляційних процесів, фінансовий стан держави.
Для галузевого етапу фундаментального аналізу велике значення має наявність прийнятої досить широким колом суб'єктів чіткої класифікації галузей і підгалузей, що відображають їх технічні особливості. p> У ході галузевого аналізу здійснюється зіставлення показників, відображають динаміку виробництва, обсяги реалізації, величину товарних і сировинних запасів, рівень цін і заробітної плати, прибутку, накопичень як у розрізі галузей, так і в порівнянні з аналогічними показниками в цілому по національному господарству. При цьому в країнах з розвиненою економікою аналітики спираються на стандартні індекси, що характеризують стан справ у різних галузях.
В основі процес прийняття управлінських рішень інвестиційного характеру лежать оцінка і порівняння обсягу передбачуваних інвестицій і майбутніх грошових надходжень. Оскільки порівнювані показники належать до різних моментів часу, ключовою проблемою тут є проблема їхньої порівнянності. Ставитися до неї можна по-різному залежно від існуючих об'єктивних і суб'єктивних умов: темпу інфляції, розміру інвестицій і генеруються н...
