ороткої позиції або просто "короткій" угодою. p> Перед обговоренням коротких позицій підведемо підсумки по ризику заняття довгих позицій.
Довгий ф'ючерс
РИЗИК - практично необмежений. Максимальні збитки відбуваються, коли ціна ф'ючерсу падає до нуля. У разі нашого спекулянта нафтовими контрактами це відбудеться, якщо ціна на липневий ф'ючерс впаде з 20.5 доларів до нуля. p> ПРИБУТОК - не обмежена, так як ціни на ф'ючерси можуть рости до безкінечності, а значить і прибуток потенційно не обмежена. p> (b) Спекулянт - продаж ф'ючерсного контракту. Тепер розглянемо інший приклад. Якщо спекулянт очікує падіння цін, він може спробувати отримати прибуток за рахунок продажу ф'ючерсу за поточною, високою ціною, а згодом купити його за низькою ціною. Оскільки такі операції не зовсім звичайні для готівкових ринків, потрібні деякі роз'яснення. Існують два способи отримання прибутку. Перший полягає в купівлі за низькою ціною і продаж за високою. Можна, наприклад, купити будинок за 80 тис. доларів і продати його за 100 тис. доларів, отримавши 20 тис. доларів прибутку. На ф'ючерсному ринку можна так само легко продати що-небудь за високою ціною і купити потім за низькою. Якщо ви очікуєте падіння цін на ринку нерухомості, ви можете продати будинок за 100 тис. і купити його потім за 80 тис., знову отримавши 20 тис. доларів прибутку. На готівковому ринку нерухомості не так просто "вкоротитися" додому, але на ф'ючерсному ринку з відстроченими поставками це звичайна практика. p> Уявімо тепер, що спекулянт передчуває перевищення пропозиції нафти над попитом і, отже, падіння ціни на нафту. p> 1 липня
ДІЯ: ПРОДАЖ ОДНОГО вересневих ф'ючерсів
НА НАФТУ ПО 22.00 долара за барель
К 14 липня ціни на ф'ючерси впали і спекулянт "купує назад" свою коротку позицію, звільняючись від зобов'язань з поставки. p> 14 липня
ДІЯ: КУПІВЛЯ ОДНОГО вересневих ф'ючерсів
НА НАФТУ ПО 20.00 долара за барель
Прибуток можна розрахувати наступним чином:
Число мінімальних змін ціни = (22.00 - 20.00)/00.1 = 200
ЧИСЛО МІНІМАЛЬНИХ ЗМІН ЦІНИ * ВАРТІСТЬ МІНІМАЛЬНОГО ЗМІНИ ЦІНИ * ЧИСЛО КОНТРАКТІВ
200 * $ 10 * 1 = $ 2000 прибутку.
Спекулянти ризикують на ф'ючерсному ринку в надії на високі прибутки. Хеджери використовують можливості ф'ючерсів для зниження ризику за існуючими позиціях на ринку готівкового товару. Їх рушійним мотивом є необхідність в визначеності та надійності. p> Розглянемо позицію нафтовидобувної компанії. Її доходи визначаються головним чином ціною на сиру нафту. p> За сприятливих обставин і високому попиті на нафту доходи, відповідно, будуть високими. Однак якщо ціни на нафту впадуть, вона може виявити, що поточна ціна не дозволяє покривати витрати, пов'язані з видобутком нафти. p> Допомагаючи людям саме в таких ситуаціях, ф'ючерси знайшли своє найважливіше застосування. p> На малюнку зображ...
