черговий купонний період встановлюється виходячи як з ситуації, так і очікуваної кон'юнктури ринку на черговий період. По суті облігацію з плаваючим купоном можна розглядати як серію короткострокових облігацій, так як прибутковість таких облігацій на черговий купонний період встановлюється на рівні прибутковості короткострокових інструментів. Звідси випливає, що для таких облігацій доцільно визначати прибутковість до погашення чергового купона.
Прибутковість за період володіння. Інвестор може не тримати облігацію, а продати її до строку погашення. Тоді необхідно визначити прибутковість за період володіння. Розрахунок прибутковості облігацій при цьому фактично не відрізняється від розрахунку прибутковості до погашення. Різниця полягає тільки в тому, що інвестор одержує не суму погашення (номінал облігації), а продажну ціну облігації, яка може відрізнятися від номінальної. Тому в наведених вище формулах замість номіналу буде фігурувати ціна облігації при її продажу інвестором.
3. Депозитні та ощадні сертифікати як об'єкти інвестицій
Депозитний сертифікат - це письмове свідоцтво кредитної установи про депонування грошових сум, яке засвідчує право власника на отримання після закінчення терміну суми депозиту і встановлених відсотків по ньому. Депозит відображає економічні відносини з приводу передачі коштів клієнта в тимчасове користування.
За формою вилучення коштів депозити поділяються на депозити до запитання і строкові депозити.
Депозити до запитання - зобов'язання, не мають конкретного строку, які можуть бути затребувані клієнтом у будь момент без попереднього повідомлення банку, і за якими нараховуються порівняно невеликі річні відсотки, внаслідок чого вони не є привабливими дохідними інвестиційними інструментами.
Термінові депозити - депозити, залучені на певний термін (не менше 1 місяця). Розмір вкладу має бути незмінний протягом терміну дії договору. Розрізняють строкові депозити без повідомлення та з повідомленням з боку клієнта. Власне строкові вклади повертається власнику в заздалегідь встановлений день. До цього моменту депозит заблокований і знаходиться в повному розпорядженні банку. Терміни, на які приймаються такі вклади, різні, і по внеску з великим строком виплачується більш високий відсоток. На практиці строкові вклади представлені здебільшого як вклади з попереднім повідомленням.
Банківські сертифікати випускаються як в разовому порядку, так і серіями. Сертифікати можуть бути строковими і до запитання, іменними та на пред'явника. Термін обігу депозитних сертифікатів обмежується 1 роком, термін обігу ощадних сертифікатів - 3 роками. Для ощадних вкладів типовим є їх повільне зростання і то, що використання коштів часто відбувається тільки через кілька років. Якщо сертифікат прострочений, він вважається документом до запитання.
Процентна ставка за сертифікатом фіксується при його випуску і в ході подальшого обігу сертифі...
