ками, оскільки дозволяють розділяти їх і обмежувати. Похідні фінансові інструменти використовуються для перенесення елементів ризику і таким чином, можуть служити певною формою страховки.
Можливість перенесення ризиків тягне для сторін контракту необхідність ідентифікації всіх пов'язаних з ним ризиків, перш ніж контракт буде підписаний.
Деривативи в першу чергу залежать від того, що відбувається з базовим активом, оскільки є її похідними. Так, якщо розрахункова ціна деривативу грунтується на готівкової ціні товару, яка змінюється щодня, то ризики, пов'язані з цим деривативом, змінюватимуться щодня.
Слід зазначити що похідні фінансові інструменти мають багато різновидів, наприклад опціони можуть бути опціон колл (call) ілм пут (put), свопи - процентними, валютними, свопами активів, товарними, які будуть розглянуті в наступному розділі.
2. Класифікації похідних фінансових інструментів
2.1 Ф'ючерсні контракти
Найпопулярнішими і найстаршими з усіх похідних фінансових інструментів є ф'ючерсні контракти. Зачатки ф'ючерсної торгівлі зародилися в Японії і пов'язані вони були з ринком рису. Землевласники, які отримували натуральну ренту у вигляді частини врожаю рису, не могли заздалегідь знати яким буде урожай рису, і комі того їм постійно були потрібні готівкові гроші. Тому вони стали доставляти рис для зберігання на міські склади - і продавати складські розписки (рисові купони), які давали їх власникові право на отримання певної кількості рису обумовленої якості в якусь майбутню дату за обумовленою ціною. В результаті землевласники мали стабільний дохід, а торговці можливість отримувати прибуток від перепродажу купонів.
В даний час базовим активом для ф'ючерсу може бути різні види активів: сільськогосподарські товари (бавовна, кукурудза, м'ясо), акції (ВАТ Газпром, Yahoo і інші), фондові індекси (РТС, ММВБ, S & P, FTSE), облігації, іноземна валюта (долар, ієна, фунт) банківські депозити, нафту, золото та інші активи. Ф'ючерс - це стандартизовані, біржові інструменти, торгівля якими ведеться тільки на спеціально організованих ринках (біржах) шляхом встановлення вільної, конкурентної ціни на публічних торгах.
Ф'ючерси можуть бути розрахунковими або поставними контрактами. Виконання розрахункового ф'ючерсу передбачає розрахунки між учасниками тільки в грошовій формі без фізичної поставки базового активу (наприклад ф'ючерс на індекс РТС). Поставних ф'ючерс характеризується тим, що на дату виконання покупець зобов'язується придбати, а продавець продати встановлене в специфікації кількість базового активу (Ф'ючерс на нафту марки Urals). Поставка здійснюється за розрахунковою ціною, зафіксованою на останню дату торгів.
Торгівля ф'ючерсами на біржі виглядає наступним чином. Перш ніж бути допущеним до торгів, учасники повинні перерахувати на свій рахунок у кліри...
