груп учасників багато в чому визначається нормативно-законодавчою базою, діяльністю регуляторів, рівнем розвитку ринкової інфраструктури. І від того, наскільки успішно будуть взаємодіяти між собою ці групи учасників, багато в чому залежить розвиток фінансового ринку в країні та економіки в цілому.
1.2 Основні етапи
У компанії, що прийняла рішення про IPO, є можливість розміщувати свої акції або в Росії (на біржах ММВБ, РТС, СПВБ), або за кордоном (найчастіше це LSE, NYSE, NASDAQ).
Багато російські компанії цілком обгрунтовано побоюються, що російський ринок через нестачу інвесторів не здатний акумулювати великі кошти для покупки пропонуються акцій за В«справедливоюВ» ціною, без великої премії за розмір розміщення. Результат IPO в цьому випадку буде занадто сильно залежати від ринкової кон'юнктури і потрібно велике мистецтво, щоб вгадати сприятливий момент для розміщення. Крім того, слабкість російського ринку змушує деякі компанії побоюватися можливості недружнього В«поглинанняВ» при IPO в Росії. З іншого боку, ввіряла свої акції іноземним акціонерам, компанія приймає на себе ризики країни - у разі втрати довіри до країни, іноземні акціонери будуть позбавлятися і від акцій компанії, що може різко знизити її капіталізацію.
Називаються й інші фактори, що впливають на процес вибору країни розміщення - довгострокові цілі стратегічного розвитку компанії, галузева приналежність, країна (регіон) основної діяльності, питання престижу і т.п. Крім того, будь-яка компанія зацікавлена ​​у високій ліквідності вторинного ринку своїх акцій, це також важливо при виборі майданчика для IPO.
Ядром команди з розміщення є сама компанія - діючі акціонери, які і приймають рішення про IPO, а також топ-менеджмент, що відповідає за підготовку інформації про компанію і безпосередньо взаємодіє з іншими учасниками команди. Однак провідна роль у команді належить лід-менеджеру (андеррайтеру), в якості якого зазвичай виступає великий інвестиційний банк. Андеррайтер готує аналітичні матеріали, розробляє план і схему IPO, координує роботу всіх членів команди, взаємодіє з регулюючими органами, формує книгу заявок, гарантує розміщення, підтримує ринок після IPO і т.д. Правильний вибір андеррайтера багато в чому визначає успіх IPO. Функції організатора розміщення настільки багатогранні, що часто він не може впоратися з ними поодинці. Тому функції розподіляються серед декількох інвестиційних банків, що утворюють своєрідний синдикат з певними зонами відповідальності. Головний в синдикаті - Лід-менеджер розміщення-інвестиційний банк, який курирує весь процес IPO, залучає для розширення кола інвесторів співорганізаторів, завдання яких полягає у забезпеченні інформацією своїх клієнтів-потенційних інвесторів, зборі заявок на акції, підтримці інтересу до акцій на вторинному ринку. Крім того, може бути сформована група дилерів для більш ефективного поширення акцій.
Формування синдикату андеррайтерів супров...
