татті В«Вибір портфеляВ» (Portfolio Selection), опублікованій в 1952 році в Journal of Finance, він проілюстрував вироблену їм математичну модель, що демонструє, здатність інвестрів максимально знизити ризик при заданій ставці прибутковості. Модель Марковіца входить в загальноприйняті основи фінансів і широко використовується на практиці фахівцями з управління інвестиційними портфелями. p align="justify"> У 1952 р. вийшла у світ написана Гаррі Марковицем фундаментальна робота, яка є основою підходу до інвестування з точки зору сучасної теорії формування портфеля. Підхід Марковіца бере початок з припущення, що інвестор в конкретний момент часу має певну суму грошей для інвестування. Ці гроші будуть інвестовані на заданий проміжок часу, який називається періодом володіння. В кінці періоду володіння інвестор продає цінні папери, які були куплені на початку періоду, після чого або використовує отриманий дохід на споживання, або ж реінвестує дохід у різні цінні папери (або робить те й інше одночасно). p align="justify"> Провідний економіст В. Бочаров вважає за доцільне розділяти два основних типи інвестиційних портфелів:
портфель, який орієнтований на переважання доходу, отриманого за рахунок відсотків і дивідендів;
Знаходження оптимальної пропорції між цими двома розглянутими вище типами інвестиційних портфелів утворюють ще один різновид, яка також заслуговує окремого розгляду - портфель зростання і доходу [5, с. 384].
В
Рис. 1 - Інвестиційні характеристики інвестиційного портфеля
лагоджена М.В.: беручи до уваги сучасні етап розвитку економіки Російської Федерації, а також рівень розвитку її ринку цінних паперів, вважає, що головними цілями портфельного інвестування фірм можуть бути:
В· схоронність, а також постійний приріст капіталу у відношенні цінних паперів зі зростаючою курсової вартістю;
В· купівля цінних паперів, які за умовами обігу здатні замінити готівку (векселі);
В· доступ до дефіцитної продукції, а також до майнових і немайнових прав;
В· спекулятивна гра на коливаннях курсів за умови нестабільності ринку цінних паперів;
В· хеджування ризиків за допомогою придбання державних облігацій з гарантованим доходом та ін [4, с. 368]
Повертаючись до В«теорії портфеляВ» Г. Марковіца, можна прийти до висновку, що серед нескінченного числа портфелів, доступних інвесторові, необхідно розглядати лише ті, які є компонентами їх ефективної безлічі [8, с. 480]. Проте ефективне безліч Марковіца зображує собою вигнуту лінію, що припускає наявність нескінченного числа точок на ній. Перед інвесторами постає проблема вибору і застосування методів ви...
